當AI擁有了“肉身”，機器人將在CES 2026講什麼故事？

站在2026年的開端，全球資本市場充滿了不確定性的迷霧，但科技的演進從未因此停歇。作爲長期跟蹤產業脈搏的觀察者，我們注意到，$機器人ETF(562500) 近期在震盪市中表現出的韌性，並非無源之水。資金的嗅覺總是最敏銳的——它們正在提前爲即將到來的一場科技盛宴進行“投票”。

這場盛宴，就是將於1月6日啓幕的CES 2026(國際消費類電子產品展覽會)。與往年不同，今年的主旋律極其清晰：AI正在從屏幕裏的對話框，加速走向現實世界的“肉身”。對於投資者而言，理解這場展會背後的產業邏輯，或許比關注短期的K線波動更爲重要。

圖： CES 2026於1月6日啓幕(來源：鈦媒體公衆號)

一、CES 2026，圍繞“AI具身化”展開

如果說過去兩年的CES是生成式AI(AIGC)的獨角戲，那麼2026年的CES則是一場“軟硬結合”的交響樂。根據多方前瞻信息，本屆CES將圍繞“AI具身化”展開，而這其中交織着三條核心敘事線索：算力的極致突破、巨頭的生態野心以及中國力量的集體突圍。

1. 算力爲機器人植入更強的大腦

展會的聚光燈首先打向了芯片。英特爾預計將正式發佈Panther Lake處理器，這是基於18A工藝(2nm級)量產的消費級芯片。與此同時，作爲AI時代的“賣鏟人”，黃仁勳的每一次登臺都牽動着全球科技股的神經。市場高度預期英偉達將在CES上展示其針對具身智能優化的新一代計算平臺(如Jetson系列的升級版或Thor芯片的最新進展)。

圖：Panther Lake處理器(來源：tomshardware)

這並非簡單的參數堆砌。對於機器人而言，2nm級別的製程意味着在更低的功耗下，機器人能夠進行更復雜的實時推理——即讓機器人不僅能“聽懂”指令，還能在毫秒級的時間內處理視覺信息並控制關節運動。這是人形機器人從“蹣跚學步”邁向“奔跑跳躍”的算力基石。

2. 中國企業的集體出海

最令人矚目的是，CES 2026將見證中國科技企業的“抱團出海”。在機器人、AR眼鏡、智能清潔等領域，中國企業不再是配角。特別是人形機器人賽道，以宇樹科技、優必選等爲代表的中國力量，正帶着最新的量產機型登陸拉斯維加斯。

圖：國內廠商在CES 2026展示機器人產品(來源：雷科技)

這不僅是一次產品的展示，更是一次產業鏈韌性的壓力測試。在當前複雜的地緣政治與貿易背景下，中國機器人企業選擇主動出擊，在CES這一全球舞臺上與特斯拉Optimus、Figure AI等硅谷明星同臺競技，本身就釋放了一個強烈的信號：中國擁有全球最完善的機器人供應鏈，且正在快速縮小與頂尖算法的差距。這種“集團軍”式的亮相，有望重塑全球資本對“中國智造”估值體系的認知。

3. AI的基礎設施化

CES 2026將進一步確認一個趨勢：AI正在成爲像電力一樣的基礎設施。對於機器人產業而言，這意味着“大腦”(大模型)與“小腦”(運動控制)的邊界正在模糊。我們預計在展會上，將看到更多“端側大模型”的落地應用——機器人不再需要時刻依賴雲端，而是具備了獨立的思考與決策能力。這種進化，讓機器人真正具備了走進家庭和工廠的可能性。

二、產業鏈透視：從“雲端”到“指尖”的價值傳導

CES上的熱鬧是表象，背後的產業鏈邏輯纔是投資的富礦。人形機器人的爆發，實質上是一場自上而下的價值傳導過程。

上游(核心零部件)：CES上展示的每一個靈活轉身的機器人，其關節內部都離不開精密減速器、空心杯電機與力矩傳感器的支持。隨着黃仁勳推動的具身智能算法落地，對執行器響應速度與精度的要求呈指數級上升，這將直接利好具備高端製造能力的國產零部件龍頭。

中游(本體制造)：從特斯拉的Optimus到小鵬的Iron，再到宇樹的G1，整機廠商正在瘋狂內捲成本與性能。CES將是檢驗各家“降本能力”的考場。誰能用更低的價格(如2-3萬美元區間)提供更穩定的性能，誰就能率先打開B端工廠的大門。

下游(系統集成與應用)：Figure 02在寶馬工廠的“退役”與覆盤告訴我們，機器人進廠並非易事，需要複雜的系統集成商(SI)來打通最後一公里。CES上，我們將重點關注那些能提供“機器人+工廠”整體解決方案的企業。

三、在變革的前夜佈局未來

面對CES 2026帶來的產業催化，我們的投資邏輯應當迴歸到產業的本質。

1. 整體邏輯：從“預期”走向“驗證”

過去兩年，機器人板塊多由事件驅動(如特斯拉發佈會)。而2026年，隨着Figure、宇樹、小鵬等廠商紛紛交出實測答卷，行業正式進入“去僞存真”的驗證期。CES將淘汰那些只會做PPT的企業，篩選出真正具備量產能力與商業閉環的龍頭。對於投資者而言，這意味着確定性的提升。

2. 核心維度一：硬件的摩爾定律與國產替代

機器人硬件的迭代速度正在追趕手機。中國企業在諧波減速器、行星滾柱絲槓等高壁壘環節的突破，正在快速拉低全行業的BOM(物料清單)成本。這種成本優勢是不可逆的，也是中國產業鏈最大的護城河。投資機器人，本質上是投資中國高端製造的全球競爭力。

3. 核心維度二：車企入局帶來的降維打擊

我們看到小鵬、特斯拉等車企將自動駕駛算法(VLA)平移至機器人，這是一種技術上的降維打擊。車企擁有強大的供應鏈管理能力和大規模製造經驗，他們的入局將極大加速機器人的量產進程。CES上，車企背景的機器人項目或將成爲最大的黑馬。

4. 核心維度三：AI大模型的邊緣化部署

隨着2nm芯片的到來，邊緣計算能力大幅提升。這意味着機器人將更加“聰明”且“獨立”。關注那些在算法與硬件結合部(如智能控制器、邊緣計算模組)有深厚積累的企業，它們是連接虛擬大腦與物理身體的橋樑。

四、爲何選擇華夏機器人ETF(562500)？

在CES這樣密集的產業催化期，個股的波動往往劇烈且難以預測。技術路線的更迭(例如絲槓方案的變化)可能導致單一公司的股價劇震。此時，通過華夏機器人ETF(SH562500) 進行配置，是更爲理性和穩健的選擇。

1.“含人量”飆升至近70%，精準錨定風口 隨着中證機器人指數的最新一輪調倉，其成分股結構得到了進一步優化。數據顯示，指數中與“人形機器人”產業鏈相關的權重佔比已從之前的60%提升至將近70%。這意味着ETF的資產組合比以往任何時候都更純粹地聚焦於具身智能這一核心主線，當CES上傳來利好時，ETF能夠更敏銳、更充分地捕捉到板塊整體的β收益。

2. 優勝劣汰，自動執行“去弱留強” 指數化投資最大的魅力在於其動態調整機制。近期指數對成分股進行了“新陳代謝”：從整體市場表現來看，被指數剔除的個股在近期震盪市中普遍走勢疲軟，業績或預期兌現受阻；而指數新納入或重點保留的成分股，則多爲產業硬核龍頭，表現尚可且維持了較強的韌性。這種機制相當於爲投資者自動過濾了“僞成長”標的，確保組合始終聚焦於賽道中最具生命力的優質資產。

圖：中證機器人指數新納入的成分股(來源：中證指數公司，iFind，數據截止2025年1月6日)

3. 龍頭匯聚，覆蓋全產業鏈 ETF的前十大權重股匯聚了產業鏈各環節的絕對龍頭。前十大權重股權重之和超50%。

表：中證機器人指數前十大成分股(來源：中證指數公司，iFind，數據截止2025年1月6日)

3. 流動性與規模優勢 作爲市場上規模領先、流動性充裕的機器人主題ETF，機器人ETF(562500)爲大資金的進出提供了便利，也能夠更好地跟蹤指數表現，減少跟蹤誤差。

CES 2026終將落幕，拉斯維加斯的喧囂也會散去。但那些在展臺上笨拙卻堅定地邁出步伐的機器人，已經向世界宣告：AI不再只是屏幕裏冰冷的代碼，它正在擁有溫熱的“肉身”，走進我們的工廠與生活。

風險提示：以上基金風險等級爲R4(中高風險)。以上基金屬於股票基金，風險與收益高於混合基金、債券基金與貨幣市場基金。個股不作爲推薦。投資者在投資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識基金的風險收益特徵和產品特性，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。指數表現不代表產品業績，二級市場價格表現不代表淨值業績。本基金爲ETF基金，投資者投資於本基金面臨跟蹤誤差控制未達約定目標、指數編制機構停止服務、成份券停牌等潛在風險、標的指數回報與股票市場平均回報偏離的風險、標的指數波動的風險、基金投資組合回報與標的指數回報偏離的風險、標的指數變更的風險、基金份額二級市場交易價格折溢價的風險、申購贖回清單差錯風險、參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風險、退市風險、投資者申購贖回失敗的風險、基金份額贖回對價的變現風險、衍生品投資風險等。

本資料不作爲任何法律文件，觀點僅供參考，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。市場有風險，入市需謹慎。