MS 青睞配料領域的 "結構性贏家"，削減帝斯曼，提升吉娃丹

1月6日 - 摩根士丹利稱其偏好配料行業中的 "結構性贏家"，認為投資組合的贏家和輸家之間的差距越來越大

該券商稱，在通貨緊縮的背景和溫和復甦的基線下，2026 年該行業 "5% 的關鍵 LFL 增長率可能仍然無法達到"。

MS 將瑞士配料生產商dsm-firmenichDSFIR.AS的評級從 "增持 "下調至 "等權重"，理由是估值 "偏高 "且盈利前景有限。

MS表示："2026年及2026年以後(，一個關鍵的) 行業趨勢是，我們預計與長壽相關的可識別廚房和科學支持的健康增強解決方案將發生決定性轉變。

MS認為IFF IFF.N、Givaudan GIVN.S、Symrise SY1G.DE和Novonesis NSISb.CO尤其受這一趨勢的影響。

券商將同行 Givaudan 的評級從 "減持 "上調至 "等權重"，指出其估值目前低於長期平均水平，下行風險有限

我們預計香水與美容業務在2026年的表現將優於品味業務。