豪威集團2026年展望：非手機業務起勢下的機遇與挑戰

當2026年的曙光照亮全球科技產業，人工智能應用正以前所未有的深度與廣度滲透至經濟肌體。在這場由大模型驅動的智能化浪潮中，硬件基礎設施的價值正在被重估，而視覺感知作爲AI與世界交互的第一入口，其戰略地位愈發凸顯。

站在這一歷史性節點回望，豪威集團(603501.SH)歷經兩年多的業務結構深度調整，已然在汽車電子與新興影像領域構築起堅實的增長壁壘。在AI應用全面爆發的2026年，豪威集團不僅是這場視覺革命的被動受益者，更是主動定義技術路徑的關鍵參與者。

業務結構切換：汽車與新興市場成爲增長主力

2025年對豪威集團而言是新舊動能轉換的關鍵年份，汽車CIS業務的崛起徹底改寫了公司的成長敘事。半年報數據顯示，汽車CIS實現營收37.9億元，同比增長30%，佔總收入比重攀升至37%，與手機業務基本持平。全年突破80億元大關已是大概率事件，這一數字意味着豪威成功抓住了智能駕駛滲透率從30%向50%躍遷的黃金窗口期。

與消費電子的週期性波動不同，汽車電子一旦進入供應鏈便具備極強的客戶粘性，而豪威在NVIDIA DRIVE AGX Thor生態中的核心合作伙伴地位，爲其構築了難以撼動的護城河。更值得關注的是產品結構的持續高端化，OX08D20傳感器的推出標誌着公司在8MP及以上分辨率市場建立起代際優勢，60幀/秒的刷新率與Mobileye合作開發的防運動模糊方案，精準命中L2+級及以上自動駕駛對車外攝像頭性能的苛刻要求。

當2026年車企智駕方案從當前的高速NOA向城市NOA全面演進，單顆攝像頭價值量提升50%以上，豪威在中高端市場的領先地位將轉化爲實實在在的業績彈性。

汽車業務的成長性不僅體現在CIS單一產品線上，公司正在推進的CAN/LIN、SerDes、PMIC等車規模擬芯片，與汽車CIS形成強大的協同效應。這種"視覺+連接+電源"的組合方案，使豪威能夠向Tier1供應商和車企提供系統級解決方案，大幅提升單車價值量。

2025年下半年，部分高端車型開始採用豪威的集成方案，單車價值從原來的20-30美元提升至60-80美元。隨着2026年800V高壓平臺成爲主流，車載SerDes芯片的需求將呈現爆發式增長，豪威在這一領域的提前卡位，使其汽車業務的增長故事從單一產品升級爲平臺化生態佈局。

與此同時，新興市場CIS業務在2025年展現出驚人的爆發力，上半年營收11.7億元，同比激增249%，全年預計突破25億元。這一增長並非偶然，而是精準踩中了影像設備場景破圈與國產替代的雙重紅利。以大疆Osmo Action 5 Pro和影石Insta360 Ace Pro 2爲代表的運動相機，以及大疆Osmo 360全景相機，均已將豪威OV50H、OV50X等高端CIS作爲標配。

在極限運動與短視頻創作融合的消費趨勢下，傳統攝像機市場正在被手持智能影像設備快速蠶食，2025年全球運動相機出貨量突破5000萬臺，全景相機接近300萬臺，而豪威憑藉高動態範圍、低功耗與優秀防抖性能，在這兩個細分市場的份額均超過40%。更富想象力的是AI眼鏡賽道的開啓，豪威創新的CIS集成NPU技術路徑，將感知與計算在芯片級融合，完美解決了智能眼鏡在實時性、功耗與隱私保護之間的"不可能三角"。

當Meta Ray-Ban Display在2025年9月引爆AI眼鏡市場後，豪威已成爲國內少數具備量產能力的供應商，隨着2026年阿里、小米等巨頭相繼入局，該業務有望複製汽車CIS的增長軌跡。

LCOS技術佈局：遠期機遇與產業化瓶頸

如果說汽車與新興影像業務是豪威2025-2026年的增長雙引擎，那麼LCOS技術則是決定其能否在AI時代實現估值躍遷的戰略制高點。這項始於2010年收購Aurora、歷經十五年持續投入的技術，在2025年終於迎來產業化拐點。

相較於Micro LED與衍射光波導方案，LCoS+陣列光波導在2025年的技術成熟度、成本結構與顯示效果之間找到了最佳平衡點——20度視場角、42像素密度、90Hz刷新率、5000尼特亮度，以及低於2%的漏光率，這些參數在8克重量約束下實現，足以證明豪威在微顯示領域的深厚功力。更令人振奮的是，Meta的選擇具有強烈的燈塔效應，2025年底阿里夸克AI眼鏡S1雖已採用JBD的Micro LED方案，但其團隊明確表示下一代產品將評估LCoS方案。

在AI應用元年的2026年，隨着應用場景從簡單的信息顯示向虛實融合交互深化，LCoS在色彩還原、對比度與成本控制上的綜合優勢將愈發明顯，TrendForce預測LCoS在智能眼鏡市場的份額將從2025年的5%提升至2026年的13%，而豪威作爲最大產能供應商，或將佔據其中60%以上份額。

LCOS技術的戰略價值在數據中心領域展現出更宏大的想象空間。當AI大模型訓練集羣從千卡規模邁向萬卡甚至十萬卡級別，傳統電交換機的功耗與延遲瓶頸日益凸顯，谷歌Apollo項目大規模部署光路交換機(OCS)的實踐，爲全球AI基礎設施指明瞭演進方向。在這一革命性架構中，波長選擇開關(WSS)作爲核心組件，其技術路線之爭直接決定產業格局。LCoS方案通過電壓調控液晶分子排列實現光束偏轉，無機械運動部件的固態特性使其在可靠性與使用壽命上全面優於MEMS微鏡方案，成本卻相對降低。

更關鍵的是，LCoS的二維光束控制能力使其支持136×136乃至更高階端口配置，完美契合AI集羣對網絡拓撲動態重構的需求。豪威在2023年建成的12英寸全自動VAN生產線，使其成爲全球少數具備大規模量產能力的供應商，而谷歌、Meta等巨頭在2025年對OCS的加速部署，讓豪威LCOS業務在2026年有望迎來確定性爆發。據Marvell預測，十萬卡集羣需要50萬路光互連，對應WSS市場規模超50億美元，豪威即便只佔據10%份額，也將貢獻超過35億元的增量營收，這在2025年基礎上相當於再造一個新興業務板塊。

站在2026年初的時點審視豪威集團的成長邏輯，豪威集團重啓增長的確定性或高於市場共識。當然，風險依然存在：高端化進程若因技術迭代不及預期而受阻，將直接影響毛利率擴張節奏；汽車與AI眼鏡下游需求若因宏觀經濟或消費者接受度低於預期而放緩，短期業績可能承壓；中美科技博弈的潛在升級，亦可能對全球化供應鏈造成擾動。

但值得強調的是，豪威在2025年已完成從"單一產品"到"技術平臺"、從"成本競爭"到"價值創造"、從"國產替代"到"全球引領"的三重躍遷，這種底層能力的質變，使其在AI應用元年的2026年，具備了穿越週期、重啓高成長的堅實根基。當視覺感知成爲AI時代的石油，豪威不僅是賣鏟人，更是手握核心開採技術的頭號玩家。