流感需求集中釋放催生藥企“矩陣式”響應，康緣藥業等藥企多維佈局築牢健康防線

證券之星 劉鳳茹

疾控中心數據顯示，第50周全國門急診流感樣病例流感陽性率高達50.2%，甲型H3N2亞型佔比超95%，兒童、老年及基礎疾病人羣感染風險顯著上升。

證券之星注意到，面對市場需求，上市藥企正超越單一產品供應，通過互動平臺密集披露從疫苗、診斷到治療的全鏈條產能與協同信息，構建起“防-診-治”一體化的立體響應矩陣。

這場公共衛生挑戰，不僅催生了預防與治療兩端的旺盛需求，也成爲觀察醫藥產業戰略佈局與價值演進的窗口。其中，康緣藥業(600557.SH)憑藉其熱毒寧注射液、金振口服液等呼吸感染領域核心產品，在指南共識與臨牀應用中展現出顯著療效與市場潛力，成爲本輪流感應對中的重點企業之一。

全鏈條協同佈局，構建“防-診-治”立體防護網

上市藥企正通過全產業鏈協同，搭建從源頭阻斷到臨牀救治的全方位健康保障網絡，精準匹配不同場景下的防控需求。

預防端，疫苗企業正進行“保供”與“迭代”的雙線作戰。華蘭疫苗(301207.SZ)表示，自11月以來，民衆接種流感疫苗的意願顯著增強，已簽發流感疫苗批次達55批，全力滿足市場需求。同時，技術創新成爲提升防護壁壘的關鍵，百克生物(688276.SH)的凍幹鼻噴流感疫苗作爲國內獨家經鼻噴接種的減毒活疫苗，2025年8月成功獲批液體劑型批件，接種便利性大幅提升，可同時誘導體液免疫、局部黏膜免疫和細胞免疫三重保護。步長製藥(603858.SH)子公司天元生物的四價流感疫苗“御菲寧”於10月獲批上市，與在售的三價疫苗“御感寧”形成產品矩陣，全面覆蓋當前主要流行毒株，爲市場提供了多樣化的選擇。

診斷環節，“先檢測，後用藥”精準防控理念的加速普及，直接轉化爲市場增長。京東到家數據顯示，呼吸道細菌病毒檢測訂單量環比增長66%，專業上門檢測服務訂單近乎翻倍，迪安診斷(300244.SZ)、金域醫學(603882.SH)等第三方檢測機構業務量同步攀升，爲精準用藥提供了前端支持。

治療端是需求釋放的核心，已形成層次分明、中西互補的多元化產品矩陣。經典抗病毒藥物如磷酸奧司他韋，由人福醫藥(600079.SH)、力生製藥(002393.SZ)、吉林敖東(000623.SZ)等企業保障磷酸奧司他韋不同劑型供應。創新藥方面，衆生藥業(002317.SZ)正推進抗甲流創新藥昂拉地韋片的商業化進程，濟川藥業(600566.SH)的1類創新藥濟可舒則實現對甲型、乙型流感治療的全面覆蓋。海正藥業(600267.SH)的法維拉韋片作爲廣譜抗病毒藥物，在對抗多種RNA病毒方面展現出抑制潛力。

證券之星注意到，此輪疫情中，華潤三九(000999.SZ)、康緣藥業(600557.SH)、以嶺藥業(002603.SZ)等企業的感冒抗病毒類中成藥產品線增長動力強勁。

此外，流感會引發高熱、咳嗽、咽喉痛等症狀，多家上市公司提供對症治療藥物。珍寶島(603567.SH)擁有注射用炎琥寧、複方芩蘭口服液、小兒熱速清糖漿等多款甲型、乙型流感治療藥物。特一藥業(002728.SZ)稱，針對流感相關症狀，公司有豐富的產品線，涵蓋止咳、退熱、抗生素、抗病毒及消化系統用藥等多個類別，可全面滿足對症治療的需求。

流感疫情的蔓延，還激活了從上游原料到終端消費的全產業鏈需求。上游方面，萊茵生物(002166.SZ)擁有奧司他韋生產原料莽草酸的提取工藝及存貨，可隨時響應下游生產需求。仁和藥業(000650.SZ)、達嘉維康(301126.SZ)等中游藥企加大產能投放。

流通渠道作爲連接生產與消費的關鍵環節，爲應對需求短期內的激增，醫藥流通渠道也在面臨壓力測試。藥易購(300937.SZ)近期在互動平臺中表示，公司依託完善的藥品採購與供應體系，採銷已覆蓋解熱鎮痛、抗病毒、緩解呼吸道症狀等各類相關藥品品類，可滿足合作客戶及終端消費者的常規用藥需求。

治療理念革新，用藥習慣結構性轉變

分析指出，本輪流感呈現出症狀重、傳播快、兒科感染率高的顯著特徵，傳統化學藥的侷限性日益凸顯。以奧司他韋爲代表的神經氨酸酶抑制劑長期佔據市場主流，但耐藥性問題持續加劇，在緩解全身痠痛、咳嗽咳痰等複合症狀方面效果有限，且對兒童、老年人等特殊人羣存在副作用風險，臨牀應用受到明顯限制。

市場數據清晰折射出用藥習慣的結構性轉變。阿里健康平臺顯示，近兩週流感抗病毒藥購買人數環比增長超500%；美團買藥平臺上，清熱解毒、止咳化痰類中成藥訂單量增幅突破 100%，線下藥店相關中藥補貨頻率提升2-3倍，兒童專用中藥甚至出現階段性缺貨。

這一變化背後，是治療理念的革新——消費者與臨牀醫生不再滿足於“壓制病毒”的單一目標，更注重“緩解症狀、縮短病程、降低轉重風險“的系統性解決方案，而中醫藥“辨證施治、整體調節”的核心優勢恰好契合了這一需求。國家衛生健康委及時將中醫藥納入《流行性感冒診療方案(2025年版)》，多款中藥被寫入國家級指南，從政策層面確立了中醫藥在流感防治中的重要地位。

這一趨勢下，深耕呼吸系統疾病領域多年的康緣藥業脫穎而出。據瞭解，康緣藥業呼吸與感染疾病產品線涵蓋熱毒寧注射液、金振口服液、杏貝止咳顆粒、散寒化溼顆粒等多款核心產品，精準覆蓋流感不同階段與人羣需求。其中，熱毒寧注射液被列入《新型冠狀病毒感染診療方案(試行第十版)》等多項指南共識，廣譜抗病毒實力獲得權威認可；金振口服液作爲兒童專用劑型，對兒童流感引發的發熱、咳嗽、黃痰等症狀緩解有效率高達92%，兒童接受度達 98%，聯合奧司他韋使用可進一步提高治癒率、縮短病程，其新增“兒童流行性感冒(熱毒襲肺證)” 適應症已獲批臨牀，爲兒童流感治療提供了更精準的選擇。熱毒寧注射液與金振口服液作爲此前康緣藥業十億級銷售品種，面對四季度流感高發帶來的市場需求結構性回暖，康緣藥業表示，正加緊排產以滿足日益增長的需求。

這一轉變也意味着藥企價值評估維度的更新，尤其是擁有紮實臨牀證據、覆蓋關鍵症狀、且能針對兒童等特殊人羣提供精準解決方案的中藥產品線，正成爲企業構建長期競爭壁壘的核心資產。

證券之星注意到，作爲代表企業之一的康緣藥業，其核心競爭力不僅在於產品矩陣的全面覆蓋，更源於紮實的臨牀研究數據支撐。其中，散寒化溼顆粒與Paxlovid的頭對頭研究，不僅爲臨牀醫生提供了明確的用藥依據，更向市場充分證明了中藥的臨牀價值。

金振口服液針對兒童人羣開展的系列臨牀試驗，以及在多重病毒抑制作用上的實驗數據，進一步確立了其在兒科領域的專業權威。這些隨機對照試驗和真實世界研究，逐步取代了傳統的 “經驗總結”，讓中藥療效評價體系能夠與化學藥站在同一標準之下。

分析指出，呼吸道疾病具有高發病率、強季節性和龐大患者基數的特點，市場空間穩定且廣闊。2025年四季度，感冒藥及相關診療需求有望超出預期，隨着社會庫存逐步出清，具備明確臨牀價值、充足產能彈性和高效渠道協同的企業將展現出更強的業績韌性。(本文首發證券之星，作者|劉鳳茹)