國內AI產業鏈反覆活躍！華夏基金：港股科技或是商業化核心受益方

近日，AI悲觀敘事有所緩解，美股科技七巨頭重拾上漲。媒體報道稱：英偉達將進一步擴充產能，相關產能訂單將於2026年第二季度開始接受，明年英偉達GB300出貨量可達5.5萬臺。

相比海外AI的全面開花，國內AI投資更集中在算力環節(芯片、光通信等硬件設備)，而非應用和平臺。

華夏基金投資者回報研究中心王波指出：國內AI產業的投資呈現各產業鏈環節(AI大模型-算力-應用)此起彼伏的特點。

回顧2025年，國內AI大模型及算力交易已經較爲充分，大模型降本增速將推動AI應用步入加速階段，當前AI產業正從硬件算力驅動，轉向軟件應用驅動。

最新財報顯示，港股互聯網龍頭資本開支和雲業務收入強勁增長，商業化落地有望持續超預期。參考2012-2014年移動互聯浪潮經驗，港股互聯網龍頭在應用端的優勢將逐步顯現，其在AI應用領域具備獨特的產業佈局優勢，覆蓋“通用大模型+國產芯片+雲算力+垂類應用”的全鏈條，且軟件及內容端佔比顯著高於A股，成爲AI商業化浪潮的核心受益方。

港股科技相關ETF工具選擇較多，主流的有恒生互聯網ETF(513330.SH)、恒生科技指數ETF(513180.SH)、港股通科技ETF基金(159101.SZ)等，管理人爲業內港股ETF客戶數最多、規模最大的華夏基金，在指數跟蹤、風險管控、流動性服務等方面有着豐富的經驗。

上述ETF跟蹤指數不同，對港股科技AI巨頭的權重分佈也略有差異，其中港股通科技ETF基金(159101.SZ)單一個股權重上限更高，阿里巴巴+騰訊控股+小米集團+美團-W+中芯國際+比亞迪股份的合計佔比近70%。