隨着政治資金湧入，英特爾面臨的壓力越來越大。

在美國政府、英偉達和軟銀等公司注入大量新資金，以及聘請新CEO之後，英特爾的股價今年上漲了86%。

但到了 2026 年，該公司仍然沒有一家大型外部客戶爲其代工業務提供服務，該業務仍在虧損。

晨星分析師布萊恩·科萊洛表示，英特爾在年底“對未來某個時候成爲美國重要的芯片製造商抱有一些樂觀態度”，但他同時表示，目前還沒有任何重大事件證明這一進展。

這家公司的歷史更凸顯了它目前面臨的困境。英特爾製造了第一批微處理器和x86架構，塑造了現代計算機的發展。聯合創始人戈登·摩爾提出的摩爾定律，指導了數十年的科技創新。

其他廠商多年前就轉向了無晶圓廠模式，但英特爾卻堅持自行生產芯片。多年來的一系列失誤最終使英特爾落後於臺積電，這一選擇也因此成爲其弱點。

隨着英特爾在服務器、筆記本電腦和臺式機所用 CPU 的市場份額下降，其製造規模也隨之縮小，這使得代工業務更加難以維持。

隨着政治資金湧入，英特爾面臨的壓力越來越大。

英特爾前首席執行官帕特·蓋爾辛格執掌公司的最後四年並不順利，因爲他計劃向外部客戶開放代工廠，這需要鉅額資金投入，而漫長的時間表嚇跑了投資者。

因此，英特爾董事會在 2024 年底將 Pat 趕下臺，並在 2025 年 3 月任命陳立步 (Lip-Bu Tan) 爲首席執行官。到目前爲止，陳立步保留了大部分舊戰略，但採用了更沉穩的語氣、更嚴格的成本控制以及廣泛的行業人脈網絡來安撫華爾街的情緒。

這一改變起到了一定的作用，但真正帶來巨大沖擊的是美國政府向該公司注資90億美元。這筆資金是通過《消費者金融保護和投資促進法案》（CHIPS Act）撥付的，但該法案的批准恰好發生在利普-布與特朗普政府就其首席執行官與中國的商業聯繫發生爭執之後。

自疫情暴露了與臺灣相關的供應鏈風險以來，美國聯邦官員一直大力推動將更多芯片製造業務轉移到美國。與中國日益緊張的關係，包括對臺海衝突的擔憂，tron了這種壓力。

Technalysis 分析師 Bob O'Donnell 表示，半導體對經濟和國家安全都至關重要，並補充說，英特爾擁有美國最大的基礎設施。

批評人士認爲，這項投資表明，在特朗普執政下，美國已經走上了國家資本主義的道路，政府如今既是監管者又是股東，利益交織在一起。分析人士表示，聯邦政府新持有的10%股份可能會讓英特爾在貿易談判中擁有更大的話語權。另一些人則認爲，華盛頓甚至可能推動蘋果等大型企業使用英特爾的晶圓廠。

軟銀注資20億美元，英偉達注資50億美元。這些投資幫助該公司緩解了鉅額虧損。但英偉達的交易並未包含英偉達芯片的代工協議，這限制了其影響。

英特爾的晶圓代工業務希望寄託於能否爲14A芯片爭取到客戶。

英特爾的未來如今取決於能否說服外部客戶信任其新的製造工藝。英偉達、蘋果和高通是其主要目標客戶，但它們也都與英特爾的產品存在競爭關係，並且已經與臺積電開展合作。

臺積電正在美國建設價值1650億美元的產能，這削弱了英特爾的地緣政治優勢。該公司曾經向外部用戶推廣的18A工藝，現在主要用於生產自家芯片，包括用於個人電腦的Panther Lake和用於數據中心的Clearwater Forest。

分析師表示，這些產品的成功將徹底改變對後續工藝（稱爲 18AP 和 14A）的需求。

有傳言稱，蘋果可能會在其低端芯片中使用 18AP 工藝，但目前尚未最終確定。

BNB 銀行分析師大衛·奧康納表示，英特爾有12到18個月的時間來爭取到14A芯片的主要客戶，他稱這一過程“是英特爾在晶圓代工業務上能否成功的關鍵”。他還表示，如果14A芯片失敗，該公司甚至可能退出製造業。

其他分析師預計復甦速度會慢得多。伯恩斯坦分析師斯泰西·拉斯貢表示，公司破產用了十年時間，因此沒有理由指望能在更短的時間內恢復元氣。