重磅消息！A股，大資金來了

三大指數漲跌不一，滬指低開回升，創業板指低開低走跌超2%。

從板塊來看，銀行板塊震盪拉昇，上海銀行漲超3%。零售概念走強，中央商場、上海九百漲停。商業航天概念走勢活躍，盛洋科技2連板，順灝股份漲停。醫藥商業延續強勢，鷺燕醫藥2連板，重藥控股7天4板。IP經濟概念表現活躍，廣博股份、三湘印象漲停。下跌方面，電池、電網設備等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指漲0.16%，深成指跌1.29%，創業板指跌2.17%。全市場近2900只個股上漲。滬深兩市成交額1.66萬億，較上一個交易日縮量1557億。

成交縮量，市場再現新熱點

今日A股市場震盪分化，以算力硬件爲代表的科技股方向再度陷入分化調整之中。三大指數漲跌不一，創業板指跌逾2%，全天成交額再度大幅縮量。機構認爲，市場仍需要時間消化壓力、夯實基礎。

從熱點方向看，商業航天再度走強，板塊中10餘股漲停。

消息面上，近期商業航天資源共享合作會議召開，“商業航天測運控及衛星應用聯盟”正式成立。該聯盟致力於建設測運控核心資源共享平臺，統籌推進標準制定、技術攻關與市場開拓。

國金證券研報認爲，“十五五”規劃建議將航空航天列爲戰略性新興產業集羣之一。近期，可複用火箭密集發射，星網與千帆星座加速組網。無論從海外映射還是國內催化來看，商業航天產業趨勢已迎來奇點時刻。

大消費方向反覆活躍，零售、IP經濟等細分表現亮眼。

消息面上，《學習時報》發表文章《何爲“犒賞經濟”》，所謂“犒賞經濟”，是指消費者在面對工作生活壓力或特定的心理需求時，通過購買價格在承受範圍內的非必需品或體驗服務，以獲取即時性愉悅感、自我確認感和心理療愈的一種經濟活動。

此外，AI醫療板塊同樣於盤中拉昇，醫藥商業、醫療服務等領漲。

消息面上，AI醫療產業近期迎來諸多催化。螞蟻集團近日宣佈旗下AI健康應用AQ品牌升級爲“螞蟻阿福”，併發布App新版本，升級健康陪伴、健康問答、健康服務三大功能。百度文心健康管家也正式升級發佈，定位於24小時待機的“全能家庭醫生”。

整體來看，市場仍以整理結構爲主，各熱點間還是以輪動爲主，把握節奏或是當前應對的關鍵。機構認爲，真正的市場反轉，有待於企業盈利週期、產業創新週期與宏觀經濟週期形成共振的強信號。在信號明確之前，投資者宜保持謹慎的耐心，將當下的市場波動視爲優化持倉結構、檢驗公司質地的窗口，爲未來可能到來的、更具確定性的投資機會儲備寶貴的資本與認知。

重磅消息！A股或迎萬億級資金入市

自2024年以來，居民定期存款增量就有明顯放緩趨勢。到了今年，居民存款和非銀存款的“資金蹺蹺板”效應更爲明顯，關於存款“搬家”入市的猜測和討論也不斷升溫。

覆盤兩輪牛市經驗，2007年前，居民超額儲蓄規模少，但儲蓄進入股市規模達1.6萬億元(存量儲蓄進入股市)；2014年居民超額儲蓄在0.4萬億元左右，但儲蓄進入股市的規模達2.9萬億元，居民也將存量儲蓄投入股市中。

申萬宏源趙偉團隊估算，未來居民儲蓄進入股市的潛在規模可能在萬億級別以上。本輪居民除存量儲蓄外，仍有9.4萬億元的超額儲蓄，意味着儲蓄進入股市的潛在規模至少是萬億級別以上。

中金公司測算，2026年將分別有20.7萬億元、9.6萬億元、1.3萬億元的2年期、3年期、5年期居民定期存款到期，合計規模約32萬億元。這一數據，相較於2025年又同比多出了4萬億元。

中金公司銀行業分析師林英奇認爲，伴隨儲蓄意願減弱及超額儲蓄活化，2026年有望在2025年“存款搬家”的趨勢下，額外再新增2萬億～4萬億元左右的活化資金流向非定存投資領域。

受益於含權產品發力，2026年理財機構有望提升權益資產倉位(股票+股混基金)0.8個百分點至2.3%，2027年伴隨着理財權益投研資源的持續投入，倉位有望進一步提升至3.5%。以上合計有望爲資本市場帶來潛在近1萬億元的增量資金。

不過對於“存款搬家”入市，機構也指出，雖然近年存款利率下行的確更加凸顯了價值型股票的比較收益，但社會財富流向資本市場是長期過程，難以一蹴而就，而且從中長期視角來看更應該理性對待。

2026年掘金四大投資機會

展望2026年，券商機構仍保持樂觀判斷。

興業證券首席策略分析師張啓堯認爲，外部來看，海外對國內市場的負面衝擊有限，反倒是全球AI產業趨勢的共振，以及寬鬆的流動性和弱美元有望提振A股。內部來看，GDP平減指數和名義增長的修復方向均相對明確，名義經濟修復、價格回升有望支撐基本面進一步改善，國內企業盈利修復或將成爲最大的亮點。

在資金面上，無論是國內居民財富向股市新一輪的再配置，還是主動權益基金的超額迴歸、險資和國家隊等中長期資金的堅定入市，以及外資回流中國資產，這些資金趨勢上的積極變化均有望在2026年得到更爲深入的演繹，並進一步形成正向反饋。

配置方面，張啓堯指出，今年以來盈利是決定各行業表現的“分水嶺”，行業表現圍繞景氣展開了一場“淘汰賽”。但2026年來看，隨着高增長行業增多、更多行業步入盈利復甦通道後，行業表現也或將圍繞景氣從“淘汰賽”轉爲“競速賽”。這場“競速賽”中，景氣來源將成爲配置的重要抓手。

興業證券策略團隊預計，明年上市公司的景氣來源主要集中在四方面：

①具備產業趨勢的AI、新能源、軍工、創新藥；②受益於PPI回暖、“反內卷”和全球AI資本開支向實物傳導的“漲價鏈”；③向外尋求增量、具備全球競爭優勢的“出海鏈”；④低利率時代下，紅利板塊仍將是性價比凸顯的優質底倉資產，但上市公司整體盈利具備彈性後，個股的篩選思路或由此前的穩定紅利轉向自由現金流。