半年內兩度遭遇監管處罰，恆力期貨合規防線失守

證券之星 趙子祥

近日，恆力期貨蕪湖營業部因互聯網營銷費用與交易手續費掛鉤、內控機制失效等問題，被安徽證監局處以暫停期貨經紀業務新開戶六個月的嚴厲處罰，營業部負責人王某同步收到警示函並被記入誠信檔案。

證券之星注意到，這已是該公司半年內第二次因合規問題“栽跟頭”，此前6月，蘇州分公司剛因未覈查第三方交易系統、違規宣傳關聯公司活動等行爲，被江蘇證監局出具警示函。

從核心業務風控漏洞到關聯交易合規瑕疵，這家恆力石化全資控股的期貨公司，正暴露出自上而下的合規管理失效，其如何修補系統性缺陷、重建市場信任，成爲行業關注的焦點。

蕪湖營業部“踩線”互聯網營銷

12月4日，安徽證監局出具的一則監管決定書，揭開了恆力期貨蕪湖營業部的合規亂象。

安徽證監局在調查中發現，恆力期貨蕪湖營業部在開展互聯網營銷活動時，存在兩項核心違規問題：一、在開展互聯網營銷活動時，將第三方合作的費用支付標準與交易手續費掛鉤，風險管控嚴重不足；二、未有效執行公司合規制度相關規定。

上述情形違反了《期貨公司監督管理辦法》(證監會令第155號)第五十六條關於“期貨公司應當建立健全內部控制制度，加強對分支機構的管理，防範和化解風險”的規定。證監局指出，此類違規行爲反映營業部內部控制存在重大缺陷，嚴重危及營業部的穩健運行。

最終，監管部門決定對該營業部採取責令改正、暫停期貨經紀業務新開戶六個月的監督管理措施：一是責令營業部在收到本決定書之日起30日內予以改正，並提交整改情況報告；二是自收到本決定書之日起六個月內，暫停營業部期貨經紀業務新開戶。暫停期間屆滿後，我局將視營業部整改情況組織驗收，驗收通過前，不得新增開戶。

證券之星注意到，此次處罰力度堪稱近年區域期貨營業部監管案例中的典型。與此同時，營業部負責人王某成爲直接追責對象。因對違規行爲負有管理責任，其被出具警示函並記入誠信檔案。​

蘇州分公司曾涉“雙違規”

如果說蕪湖營業部的問題聚焦於前端營銷，發生在今年6月份的蘇州分公司違規事件則暴露了恆力期貨在覈心業務風控與關聯交易管理上的雙重漏洞。

6月26日，江蘇證監局披露一則此前對恆力期貨蘇州分公司的罰單，違規事項涉及未對第三方系統進行覈查、宣傳推介關聯公司舉辦的活動。

江蘇證監局的處罰決定書直指兩大違規事實：其一，客戶申請使用融航系統前，分公司未開展必要覈查。公開信息顯示，融航系統是融航信息開發的專業期貨交易平臺，涵蓋資管、PB 機構管理等核心功能，直接關係客戶交易安全與資產安全。

其二，蘇州分公司違規參與宣傳推介關聯公司的商業活動。監管查明其爲恆力產融(蘇州)信息技術有限公司主辦的“期貨投資者粉絲見面會”站臺。

證券之星注意到，通過穿透股權關係可見，恆力產融(蘇州)信息技術由蘇州恆力智能科技全資持有，與恆力期貨同屬陳建華、範紅衛夫婦實際控制的恆力集團體系，且活動主辦方與“恆力產融學苑”公衆號認證主體恆力恆源供應鏈均爲恆力石化體系內企業。

值得關注的是，該粉絲見面會採取數百至數千元的收費模式，主講嘉賓爲市場知名個人投資者，內容涉及交易經驗分享。

江蘇證監局最終認定該行爲反映出分公司“風險管理不到位、內部控制存在缺陷”，出具警示函的處罰雖較蕪湖案例溫和，但直指公司內部治理核心問題。

值得注意的是，兩次違規均指向同一監管條款，即《期貨公司監督管理辦法》第五十六條，該條款要求期貨公司“建立並有效執行風險管理、內部控制等制度，有效隔離不同業務風險”。半年內兩大核心分支機構接連觸碰同一紅線，印證了恆力期貨在內部合規建設上還存在一定瑕疵。​

恆力期貨有限公司(以下簡稱“公司”)是恆力集團旗下江蘇德力化纖有限公司的全資子公司，公司成立於1996年3月21日，原名大連良運期貨經紀有限公司。2021年1月20日，公司收到中國證券監督管理委員會股權變更批覆，同年3月1日，更名爲“恆力期貨有限公司”，正式成爲恆力家族的一員。

作爲註冊資本7.5億元、歷經多次增資，實繳資本全額到位的持牌機構，且背靠恆力石化的資本實力，其本應建立與規模匹配的合規體系，但事實卻是分支機構屢屢違規、風險管控層層失效。

近兩年，期貨行業歷次監管處罰已釋放明確信號，“重業績、輕合規”的粗放發展模式早已行不通。對於恆力期貨而言，暫停開戶的業務衝擊與警示函的聲譽損失僅是開始，如何在30日內拿出觸及根本的整改方案，建立覆蓋第三方合作、系統接入、關聯交易的全流程管控機制，將決定其能否重建投資者信任。

更值得行業深思的是，恆力期貨的案例並非個例。隨着金融科技滲透與集團化運作深化，期貨公司分支機構的合規風險正呈現“多點爆發”特徵。監管部門近年持續強化“穿透式監管”，2025年以來江蘇、安徽等地證監局已針對期貨公司分支機構開出數十張罰單，互聯網營銷、第三方系統、關聯交易成爲高頻違規領域。

恆力期貨的整改成效，或將爲行業提供合規重建的樣本，也爲同類機構敲響“合規纔是核心競爭力”的警鐘。(本文首發證券之星，作者|趙子祥)