Meta或許正是被忽視的AI贏家，分析師爲何建議逢低買入

Meta Platforms, Inc. 今年因其激進的人工智能（AI）投資計劃讓股東經歷了不少波動，過去幾個月股價出現回調。但摩根士丹利分析師 Brian Nowak 表示，這一回調反而爲投資者提供了以低價買入“七巨頭”之一的絕佳機會。

儘管 Nowak 在週四將 Meta（股票代碼：META）的目標價從 820 美元下調至 750 美元，他仍維持對其“增持”（Overweight）評級，並建議投資者在進入 2026 年時忽略過度的負面情緒。

今年早些時候，Meta 的遠期市盈率（Forward P/E）一度達到 28 倍，而近期的拋售已將其降至 22 倍。與此同時，投資者湧入 Alphabet（GOOGL/GOOG），其遠期市盈率已升至 28 倍。

Nowak 稱 Alphabet 的股價上漲“過度”，並補充道：“Meta 仍是少數幾家能夠利用其領先的數據、分發能力和在 AI 上的投資來驅動盈利能力和科技領導力的公司之一。”

Nowak 表示，Meta 在 AI 投資上還有很大的回報空間。上季度，藉助 AI 增強的廣告算法，公司營收同比增長 26%，Nowak 認爲這一趨勢將持續，並可能帶來營收上調的機會。Nowak 對 Meta 2026 年和 2027 年的營收預測分別比華爾街分析師一致預期高出 2% 和 4%，並預計到 2027 年公司營收將達到約 2850 億美元。

要推動 Meta 股價反彈，公司需要向投資者提供更清晰的運營利潤率情況。Nowak 預計，由於折舊和基礎設施成本上升，2026 年其運營支出可能達到 1550 億美元，比他之前的模型高出 5%。不過，他認爲 Meta 在 2026 年 1 月的財報電話會議中提供的官方指引，有可能成爲一個“清晰事件”，爲明年每股 30 美元的盈利建立底線，從而重新吸引"增量戰術性買盤"。

公司在元宇宙部門（包括虛擬現實和增強現實產品）提出裁員的消息，也對 Meta 的利潤率是一個積極信號。摩根士丹利目前的預測中未包含任何人員縮減，這意味着公司盈利預測仍有上行空間。

Meta 今年部分激進投資計劃用於挖掘頂尖 AI 人才，組建其新的“超級智能”（Superintelligence）團隊。雖然華爾街對其潛在影響持謹慎態度，但 Nowak 認爲這一團隊擁有最大的潛力——可能將股價推高至 1000 美元。

外電近期報道，Meta 可能在明年春季推出一個新的閉源前沿模型。Nowak 認爲，這有可能產生類似 DeepSeek 帶來的顛覆性影響。這將有別於今年早些時候 Meta 的開源 Llama 4 模型未能給投資者留下深刻印象的情況。

Nowak 寫道：“2026 年 Meta 估值倍數的最重要催化劑，將取決於其大型語言模型（LLM）以及超級智能團隊的產品創新。”他認爲，在樂觀情況下，超級智能團隊可能使 Meta 到 2027 年的市盈率達到 27 倍。