12月10日證券之星午間消息匯總：國家統計局公佈！11月CPI出爐

01. 宏觀要聞

1、國家統計局：11月份CPI同比上漲0.7% 環比下降0.1%；11月PPI環比上漲0.1% 同比下降2.2%國家統計局數據顯示，2025年11月份，全國居民消費價格同比上漲0.7%。其中，城市上漲0.7%，農村上漲0.4%；食品價格上漲0.2%，非食品價格上漲0.8%；消費品價格上漲0.6%，服務價格上漲0.7%。1­­—11月平均，全國居民消費價格與上年同期持平。11月份，全國居民消費價格環比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，農村持平；食品價格上漲0.5%，非食品價格下降0.2%；消費品價格上漲0.1%，服務價格下降0.4%。國家統計局數據顯示，11月份，受國內部分行業供需結構優化、國際大宗商品價格傳導等因素影響，工業生產者出廠價格指數(PPI)環比上漲0.1%，同比下降2.2%。

2、聯合國貿發會議：今年全球貿易額將達35萬億美元

聯合國貿易和發展會議(貿發會議)發佈的年終《全球貿易更新》報告顯示，在東亞、非洲和南南貿易推動下，2025年全球貿易額將增長約7%(增加2.2萬億美元)，創下35萬億美元的紀錄。

儘管地緣政治緊張、成本上升和全球需求不平衡等因素減緩了貿易增長勢頭，但2025年下半年貿易額仍持續上升。報告指出，製造業(尤其是電子產品)是經濟增長的主要引擎，能源與汽車行業相對滯後。全球貿易失衡仍嚴重，地緣政治正重塑貿易流動，2026年前景受不確定性影響。

3、美聯儲本週降息25個基點的概率爲87.6%

根據日程安排，美國聯邦儲備委員會將於當地時間12月9日和10日舉行貨幣政策例會，並於10日(北京時間11日凌晨3點)公佈議息決定。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲12月降息25個基點的概率爲87.6%，維持利率不變的概率爲12.4%。美聯儲到明年1月累計降息25個基點的概率爲69.3%，維持利率不變的概率爲9.3%，累計降息50個基點的概率爲21.3%。

02. 行業新聞

1、青海“十五五”規劃建議：做大做強鹽湖資源千億級產業集羣 初步構建世界級現代鹽湖產業體系

中共青海省委關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議發佈。其中提到，高質量建設產業“四地”集羣。推動產業“四地”攀高逐新、聚鏈成勢，提升產業集羣化發展能級。

實施鉀鹽高效利用、鋰鹽量質提升、鎂鹽創新突破工程，推動稀散元素提取利用，大力發展“鹽湖+”產業，做大做強鹽湖資源千億級產業集羣，初步構建世界級現代鹽湖產業體系。

統籌源網荷儲協調發展，建設“沙戈荒”大型風電光伏光熱基地，推進光熱發電技術運用，打造光熱產業集羣，推動“清潔能源+”全方位融合發展，加速壯大新能源千億級產業集羣，基本建成國家清潔能源產業高地。

實施國際生態旅遊目的地示範區建設工程，高水平推進環青海湖、黃河沿線、柴達木盆地和青南地區生態旅遊發展，豐富高品質生態旅遊產品和服務供給，推動生態旅遊成爲全省支柱產業。

堅持提質、穩量、補鏈、擴輸一體推進，完善倉儲保鮮、冷鏈物流設施及網絡，做優“鏈主”型龍頭企業，穩步擴大牛羊肉、冷涼蔬菜等特色農畜產品輸出規模，積極拓展國外市場，全面建成特色鮮明、國內外知名的綠色有機農畜產品輸出地。引導政策、人才、平臺等要素有效集聚，開展融合發展試點示範，推動產業“四地”互促共融。

2、EIA短期能源展望報告：預計2025年WTI原油價格爲65.32美元/桶

EIA短期能源展望報告預計2025年布倫特原油價格爲68.91美元/桶，此前預計爲68.76美元/桶；預計2026年爲55.08美元/桶，此前預計爲54.92美元/桶。預計2025年WTI原油價格爲65.32美元/桶，此前預期爲65.15美元/桶；預計2026年WTI原油價格爲51.42美元/桶，此前預期51.26爲美元/桶。

3、IDC：預測2026年摺疊手機市場爆發 同比增幅有望達30%

市場調查機構IDC發佈報告指出，預測受蘋果首款摺疊屏iPhone及三星三摺疊屏手機推動，全球摺疊屏手機市場將在2026年迎來爆發式增長，同比增幅有望達30%。IDC預測2025年全球摺疊屏智能手機出貨量達到2060萬臺，同比增長10%。

03. 板塊掘金

1、中信證券認爲英偉達GPU作爲主流AI算力芯片的格局仍會保持不變，谷歌TPU產業鏈也有潛力成爲2026年AI硬件領域彈性最大的子板塊之一，建議關注算力基建和應用落地等層面的機會。

2、中金公司研報稱，今年3月以來，中國鎢精礦價格自14.2萬元/噸上漲至9月10日28.8萬元/噸高位，隨後回落至26.7萬元附近企穩。10月中旬以來，鎢價再度開啓上漲行情，並連續創下歷史新高。考慮到國內供給由於品位下降、規範趨嚴等因素持續偏緊，海外除哈薩克斯坦之外，增量供應不確定性較大且放量較慢，未來3—5年全球鎢供給依然維持偏緊態勢，但各國對鎢資源的戰略性動作值得關注。

3、銀河證券認爲，國家“穩增長、穩股市”、“提振資本市場”的政策目標將持續定調證券板塊未來走向，流動性適度寬鬆環境延續、資本市場環境持續優化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行。當前板塊估值處於歷史低位，防禦反彈攻守兼備。建議關注綜合實力強勁的頭部券商，以及在財管、自營、跨境等業務領域具備差異化競爭優勢的券商。