中國股票，突傳利好！

市場震盪調整，滬指高開低走，創業板指衝高回落，此前一度漲超1%。

盤面上，商業航天概念逆勢走強，再升科技4連板，四川金頂、華菱線纜等10餘股漲停。零售概念局部活躍，百大集團快速漲停，東百集團5連板。半導體設備概念局部走強，亞翔集成漲停續創歷史新高。下跌方面，福建、房地產等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指跌0.7%，深成指跌1.27%，創業板指跌1.41%。全市場近4400只個股下跌。摩爾線程拉昇漲近30%，股價突破940元/股，總市值超4400億元。滬深兩市成交額1.86萬億，較上一個交易日放量786億。

市場再現普跌格局，兩大熱點逆勢上漲

今日A股市場震盪調整，三大指數午後加速下行悉數收跌，個股也呈現普跌態勢。

熱點方向看，可控核聚變方向領漲。

可控核聚變的持續強勢，與國內可控核聚變領域的不斷突破密不可分。就國內幾個關鍵的可控核聚變設施來看，在研究機構來看，未來的投資空間十分值得期待。

對有“中國可控核聚變天團”之稱的EAST(全超導託卡馬克核聚變實驗裝置)、BEST(緊湊型聚變能實驗裝置)、CRAFT(聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施)、CFEDR(中國聚變工程示範堆)來說，愛建證券研報估算，四大裝置合計投資金額有望達1393.6億元。

此外，商業航天再度活躍。

消息面上，SpaceX的創始人馬斯克在社交平臺X上確認了“SpaceX計劃明年通過首次公開募股(IPO)籌集數百億美元資金”的消息。國內同樣催化不斷，長征系列運載火箭先後將衛星互聯網低軌15組衛星、遙感四十七號衛星、通信技術試驗衛星二十二號送入預定軌道，創下“一日三發”的新紀錄。

山西證券表示，近期商業航天賽道催化劑頻發，從商業航天司設立到多型號可回收火箭首飛在即、多個專屬工位獲批建設，商業航天投資有望從主題投資逐漸轉向主線投資。

算力硬件盤中局部異動，不過內部個股的分化明顯加劇。

機構認爲，算力硬件目前主要還是起到了引領指數的作用，只要核心權重沒有出現集體退潮的情形，本輪反彈行情或有望延續。後續或有望向一些更爲細分的領域(如電子布、液冷、銅箔)進一步延伸。

整體而言，目前市場仍處於震盪整理結構，機構認爲，11月中旬以來這場歷時數週的修復行情，其動能正在衰減，進程可能已步入尾聲階段，接下來或迎來最後一波“衝頂”動作。不過，仍可在回調整理的過程中尋找熱門核心賽道的低吸機會。

突傳利好！外資看多中國資產

市場震盪之際，依然有利好值得關注——外資繼續唱多中國資產。

外資機構指出，與全球其他股市相比，中國股市估值仍處於窪地。目前，MSCI中國指數的預期市盈率僅爲12倍，而MSCI亞洲指數的預期市盈率爲15倍，標普500指數的預期市盈率爲22倍。

另據媒體綜合報道，東方匯理(Amundi SA)、法巴銀行資產管理公司(BNP Paribas Asset Management)、富達國際(Fidelity International)、英仕曼集團(Man Group)等全球知名資管公司均預計，2026年中國股市將延續漲勢。

摩根大通預測，到2026年底，MSCI中國指數預計將上漲約18%，而滬深300指數將上漲約12%。MSCI香港指數預計將上漲最多18%，這得益於資本流動和房地產市場情緒的回暖。

摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑預計，上述三大指數的成份股普遍盈利增長將在9%至15%之間。劉鳴鏑進一步指出，國內“反內卷”行動預計將有助於提高企業利潤率，特別是在可再生能源、高端製造業領域。這一趨勢將會是一場結構性轉變，可能會對未來十年產生影響，有助於行業整合以及股東權益的顯著提升。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監範卓雲建議，投資者應關注那些在AI領域投入大量資金的公司的融資情況、現金流狀況以及財務抗風險能力，同時也要抓住更多的發展機遇。

A股仍處於慢牛趨勢中

對於A股市場，內資機構同樣看好。

星石投資認爲，12月臨近中旬，市場可能提前博弈中央經濟工作會議定調，政策預期發酵或推動市場情緒和資金活躍度逐步回升。隨着市場量能提升，股市賺錢效應也有望邊際增加。

向後看，本輪牛市的中期驅動因素尚未發生明顯改變，股市仍處於慢牛趨勢中。明年國內政策持續發力帶動經濟修復是大概率事件，基本面因素對股市的驅動會走強，企業盈利兌現將進一步驅動市場表現。

具體風格上，嘉實基金經理王貴重對科技股的後市依舊樂觀，他表示，未來十年，中國科技不僅有望進一步實現自主崛起，中國資產的重估也會更加順理成章。“今年以來，中國科技領域取得的突破，引發全球資本重估中國資產投資價值，這是量變引起質變的微觀體現，未來可能會湧現更多的投資機會。”

值得注意的是，雖然看好科技板塊是多數機構的共識，但也有基金經理認爲明年的行情或許更加均衡。

永贏基金權益投資部總經理王乾認爲，從前瞻年報的角度分析，順週期內需類板塊可能存在拐點性機會。因爲隨着政策擴大有效內需，2026年GDP平減指數有望從負區間逐步改善，這意味着中游製造業和部分資源品的利潤率有望得到修復。