【券商聚焦】中信證券：功能食品“合規化”下 國內保健品行業有望持續韌性成長

金吾財訊 | 中信證券表示，2025年保健品行業市場規模預計達到2641億元，行業需求穩健增長。近幾年保健品行業變化較多，直播電商等新渠道快速滲透、麥角硫因等新原料興起、抗衰美容等新功效需求快增下，行業結構性機會不斷，同時也造成保健品行業格局發生較大變動。高附加值的保健品產業目前已經形成分工明確的上游原料生產研發、中游合同加工、下游品牌銷售的產業鏈佈局。整體看保健品代工環節經營相對穩健，品牌端近幾年競爭格局變動大，原料環節壁壘高、盈利強、估值高。

該機構認爲中長期維度看，隨着消費者對於自身健康水平認知提升，精準化及個性營養保健需求有望快速催生，消費者不再滿足於各類基礎營養膳食補充劑的簡單購買組合，而是需要保健品企業根據其生理機能量身定製化所需營養素的營養包。同時如果未來國內對於功能聲稱監管採取更加靈活的分級監管機制，則功能食品“合規化”下，國內保健品行業有望持續韌性成長。