《分析》AI和降息疑慮升溫，美股投資者警惕假日季波動

路透紐約11月23日 - 股市投資者正為年末可能出現的動盪做準備，因美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)近期是否降息存在不確定性，且對今年推動美股屢創新高的人工智能(AI)相關公司估值過高的擔憂日益加劇。

儘管美國股市周五大幅反彈，但過去一周延續跌勢。截至周五收盤，指標標普 500 指數 .SPX 和納斯達克指數 .IXIC 分別較 10 月底的紀錄高點下跌 4% 和 7%。

在人工智能熱潮和降息預期的推動下，美股自4月以來持續反彈，但本周市場情緒從亢奮轉為謹慎。投資者警告稱，隨著對這兩個關鍵題材的疑慮增加，進入假日季節後市場可能將出現更多波動。

North Star Investment Management首席投資官Eric Kuby表示：“看來假日季肯定會很不穩定。如果不降息...再加上這種新的恐慌情緒，這個假日季可能比我們之前預期的要艱難得多。”

波動性料將延續

本周波動性急劇上升，納斯達克指數和標普500指數周四出現了自美國總統特朗普4月份宣布 "解放日"關稅以來最大盤中波動，當時該消息 令市場劇烈震盪。

芝加哥期權交易所(Cboe)波動率指數(VIX)周五小幅回落，但仍高於關鍵的20，表明投資者焦慮情緒持續存在。

反映未來幾個月波動性預期的VIX 期貨曲線也異常平坦，表明市場預期波動性將延續。

與此同時，曾在4月關稅衝擊後“抄底”並幫助市場反彈的散戶投資者，正顯露疲態。摩根大通分析師在周四的一份報告中寫道：“雖然我們沒有看到散戶投資者推動拋售，但他們也沒有表現出強烈的逢低買入興趣。”

美聯儲降息的不確定性

未來幾天困擾市場的關鍵問題是，美聯儲是否會在12月9-10日會議上降息。直到上月底，降息還被視為板上釘釘。

投資者對周四公布的 9 月非農就業數據（下月會議前的最後一份非農就業報告）的影響看法不一。數據顯示，薪資增長加快，但失業率升至四年高位。紐約聯儲總裁威廉姆斯周五表示，利率“在近期”可以下調，這促使市場認為美聯儲將在12月會議上降息的可能性上升。nL6T3WX0ZU

“整體市場基調可能不會改變，直到美聯儲再次明確進入降息模式，”PNC Financial Services Group首席投資策略師Yung-Yu Ma表示，“這種情況遲早會發生，但可能不會在今年年底前發生。”

潛在機會

年末通常是股市表現較好的時期，一些投資者認為仍有理由對假日季保持樂觀。根據LSEG數據，自1928年以來，12月是全年表現第三好月份，標普500指數平均上漲1.28%。

CFRA 首席投資策略師Sam Stovall追蹤的二戰以來的數據顯示，如果11月（通常是全年最強月份）出現下跌，12月表現往往更強，漲幅幾乎是歷史平均水平的兩倍。

一些投資者認為當前存在機會。 F/m Investments高級投資組合經理Don Nesbitt表示，由於估值過高，他一直在低配信息技術板塊，但該板塊"開始變得更有吸引力了"。

Cresset Capital 首席投資官Jack Ablin表示，投資者通常不願意在 12 月份賣出獲利股票，以避免繳納資本利得稅，“我不認為投資者想逃離市場。他們真正想做的是深入市場，發掘機會。”(完)