【券商聚焦】開源證券維持浪潮數字企業(00596)“買入”評級 指其雲轉型穩健推進

金吾財訊 | 開源證券研報指出，浪潮數字企業(00596)發佈公告：（1）將向不少於6名承配人配售最多6763.4萬股，佔當前已發行股本的5.87%，認購價爲每股7.3港元，預期配售所得款項總額爲4.94億元。配售資金約70%將用於補充集團在AI、雲、工業軟件等領域的研發投入，約30%將用於補充一般運營資金；（2）董事會建議公司將註冊地從開曼羣島遷移至中國香港。

該機構指，10月29日，浪潮集團旗下的浪潮計算機宣佈完成A輪融資，募集資金12億元，用於高性能計算、AI服務器等研發與產能拓展，此次融資匯聚了包括源峯資本在內的多家產業及金融投資機構。與之呼應，浪潮數字企業作爲浪潮集團內重要的上市平臺，通過引入源峯資本等長期資金優化股東結構，強化與集團方、產業方的資源協同，有望賦能企業管理及資源整合。源峯資本作爲千億規模級別的頭部PE，有多個長週期成功投資案例，本次投資亦體現其對浪潮的價值認可。資金投向上，公司將重點投入AI原生重構，從底層踐行“AI First”的理念，有望加速大模型從"單點應用"向"全流程滲透"的跨越，特別是在知識圖譜構建、智能決策支持等高端場景形成差異化競爭力，拉長中長期的競爭實力。

該機構表示，浪潮爲國內第三大ERP行業龍頭，雲轉型穩健推進、AI項目持續落地且場景愈發豐富，引入產業資本有望賦能AI轉型及資源整合，註冊地遷移至中國香港有望降低股息稅、加強與內地投資者交流。該機構維持公司2025-2027年歸母淨利潤預測爲5.5/7.3/8.9億元，同比增長43%/32%/22%，當前股價對應2025-2027年PE估值爲15.9/12.0/9.8倍，後續公司納入港股通、利潤改善超預期有望提升估值彈性，維持“買入”評級。