【券商聚焦】中信建投維持大麥娛樂(01060)“買入”評級 指阿里魚增長強勁 帶動IP業務收入快速增長

金吾財訊 | 中信建投證券研報指，大麥娛樂(01060)上半財年業績表現優異，尤其是阿里魚增長強勁，帶動IP業務收入快速增長：IP業務中的阿里魚實現收入和分部利潤翻倍。儘管錦鯉拿趣關停導致的一次性虧損，及零售業務在早期利潤率略低，都對IP業務利潤率產生影響。但展望未來，隨着零售、餐飲等多元IP業態落地並逐步成熟，有望推動利潤率改善，同時關注新籤IP。看演出業務，國內需求強勁，海外上線票務平臺。上半財年收入穩健增長，推進電影和演出等多業態渠道整合。展望未來，國內演出淡季不淡，跨年、新年等新增演出需求強勁；海外推出票務平臺“大麥國際”，關注東南亞和日韓的場館票務系統合作，及頭部藝人巡演主辦項目落地。電影業務上半財年減虧明顯，電影關注春節檔重磅項目定檔進展。

該機構預計2026-2028財年公司歸母淨利潤10.02/12.36/14.04億元，同比增長175.62%/23.32%/13.63%，2025年11月17日收盤價對應PE爲23.91/19.39/17.06x，維持“買入”評級。