【券商聚焦】國信證券：在全球流動性寬鬆與科技產業週期上行的雙重催化下 成長風格有望成爲核心配置主線

金吾財訊 | 國信證券發研報指，在國內經濟轉型深化、科技創新成爲核心增長引擎、資本市場支持新經濟發展的背景下，港股成長類指數受到追求長期增值投資者的重點關注。尤其是在政策持續向科技創新與高端製造傾斜、跨境資金對高成長賽道配置需求提升的環境中，港股成長類指數逐漸成爲投資者佈局新經濟、分享產業升級紅利的核心工具。同時，內地跟蹤港股成長類指數的ETF規模穩步擴張，交易活躍度持續提升，也對指數的行業覆蓋、成長確定性與風險收益匹配度提出了更高要求。

在衆多港股成長類指數中，中證港股通科技表現尤爲突出。中證港股通科技在長期的累計回報、年化收益、回撤控制以及夏普比率、卡瑪比率等多個風險調整收益指標上均優於其他指數，展現出良好的抗跌能力與長期回報潛力。中證港股通科技指數覆蓋範圍更廣泛，兼顧大型科技龍頭與細分領域成長型企業，行業分佈均衡於軟件服務、硬件設備、生物醫藥等板塊，避免單一賽道集中風險，近3年在科技創新政策和貨幣寬鬆政策的推動下，年化收益與成長彈性優於同類其他指數，且抗波動能力相對較強。

政策紅利、產業升級與全球創新趨勢共振，推動港股成長類指數成爲中長期配置的核心方向。國家持續出臺數字經濟、人工智能、生物醫藥等領域支持政策，爲港股成長企業提供良好發展環境。港股作爲全球新經濟企業的重要上市地，匯聚了衆多稀缺成長標的，在跨境投資互聯互通機制持續優化下，配置渠道更加便捷。全球科技變革加速與國內消費升級需求疊加，帶動科技、醫藥、高端製造等成長賽道盈利增長。在經濟結構轉型背景下，中長期資金對高成長、高壁壘資產的配置需求將持續提升，港股成長類指數有望憑藉其稀缺性與成長性，成爲資金青睞的配置方向。

展望未來一年的港股市場格局，該機構認爲在全球流動性寬鬆與科技產業週期上行的雙重催化下，成長風格有望成爲核心配置主線。其中行業分散化、盈利確定性強的成長類指數勝率更優，而純賽道型指數則需警惕波動風險。在弱美元與國產替代加速的宏觀背景下，港股成長類資產既受益於外資回流，又能承接政策紅利，高增長預期下的估值修復空間值得期待，但不同指數的行業結構與波動特性差異顯著，需結合風險偏好精準匹配。