《匯市短評》利差交易在貿易戰中意外表現出色，前景看好

路透10月16日 - 利差交易所依賴的那些因素在貿易戰期間是難以維持的，但這類交易目前卻意外地蓬勃發展--而且可能支持其取得更大收益的條件正在逐步形成。

利差交易在很大程度上取決於兩個因素--低波動性和強勁的風險偏好。而在美國首次對其他國家徵收關稅時，這兩個因素似乎都不太可能具備。但關稅的影響是短暫的，而且成為股市飆升的啟動平台，支持這種風險較高的匯市交易取得了巨大收益。

因此，那些投資於自由浮動和收益較高貨幣的人大賺--並非如預期那樣通過利率，而是從他們購買的高風險貨幣價值的意外飆升中獲利。

自 4 月份以來，最適合利差交易的三種貨幣--南非蘭特、匈牙利福林和墨西哥披索兌日圓的匯率急升。而日圓是利差交易的最佳融資貨幣之一。日圓不僅受到極低利率的拖累，還受到日本央行每月購債操作的影響。

在過去六個月里，南非蘭特兌日圓上漲了 16% 以上，福林上漲了近 14%，墨西哥披索上漲了 15% 以上。這還不包括利率收益，這些交易實際上打算獲得的利率收益雖然與外匯收益相比相形見絀，但也是一筆收益。

雖然這些收益在未來六個月內可能不會重現，但支持利差交易的條件正在加強，股市屢創新高，美聯儲也啟動了寬鬆周期，在匯市相對平靜的時候，這應該會支撐利差交易。

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(Jeremy Boulton是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)