【券商聚焦】中信證券：特朗普更可能選擇對華“尋求交易”，而非“極限施壓”

金吾財訊 | 中信證券表示，地緣政治半月談系列報告，致力於分析我國資本市場面臨的國際關係環境。該機構判斷，9月下半月市場面臨的外部地緣政治環境是：中美元首會晤預期升溫，地緣風險衝擊概率較低，風險偏好有望維持穩定。本次中美馬德里會談，TikTok問題等成果的達成進展或超出市場預期，明確了風險偏好穩定的基礎。着眼後續，中美元首會晤預期可能持續升溫，今年10月28日韓國APEC峯會前後或是潛在契機，可關注後續是否有雙邊通話明確更多細節。

該機構認爲，具體元首會晤形式可能取決於中美進一步談判成果的廣度與深度，後續一個月可將雙方前期對接與成果視爲關鍵信號，若最終確定會晤形式爲特朗普對華國事訪問，可能進一步好於市場預期。

在上述因素影響下，疊加稀土管制牽制與中期選舉需要，特朗普更可能選擇對華“尋求交易”，而非“極限施壓”，該機構認爲所謂涉俄二級關稅落地概率極低。