【券商聚焦】光大證券維持中集安瑞科(03899)“買入”評級 指公司業績符合預期

金吾財訊 | 光大證券研報指，中集安瑞科(03899)2025H1實現營業收入126.1億元人民幣，同比增長9.9%；實現歸母淨利潤5.6億元人民幣，同比增長15.6%。毛利率爲14.4%，同比上升0.1個百分點；淨利率爲4.6%，同比上升0.2個百分點。清潔能源板塊助推快速發展，Q2訂單環比有所改善。

此外，公司依託自身關鍵裝備與核心工藝，大力發展綜合服務業務。2025年7月公司凌鋼中集焦爐氣綜合利用項目完成交付，該項目可年產14.7萬噸LNG及2萬噸氫氣；目前公司首鋼水鋼項目仍在建設中，預計2026年投產，投產後可年產13萬噸LNG及1.5萬噸氫氣。公司LNG加註船份額持續保持全球領先，2025H1公司新籤造船訂單23.4億元；公司獲歐洲船東2+1艘2萬立方米LNG運輸加註船訂單，累計6艘同型船訂單；公司成功交付9艘船，包括中國首艘LNG換罐1.4萬噸級清潔能源江海直達幹散貨船。

該機構指，公司業績符合預期，該機構維持公司25-27年歸母淨利潤預測12.9/15.1/17.5億元人民幣，對應EPS爲0.63/0.74/0.86元人民幣。公司焦爐氣綜合利用業務持續突破，造船業務訂單飽滿，有望支撐公司未來成長，維持“買入”評級。