【券商聚焦】中泰國際：港股的企業盈利修復較爲波折 料短期維持震盪格局

金吾財訊 | 中泰國際表示，港股的企業盈利修復較爲波折，業績表現參差，恒生指數、恒生科指及恒生綜合指數2025年上半年淨利率增速分別爲-2.3%、+19.4%及+2.6%，增速較2024年的+10.0%、+40.3%及+6.2%顯著下降，導致恒生指數及恒生科指的盈利預測及股本回報率(ROE)自中報以來被大幅下修。當前恒生指數的預測PE已達到七年84.2%分位數，風險溢價處於歷史低點，儘管流動性正面，但若缺乏盈利增長的助力，恒生指數站穩26,000點的阻力較大。整體來看，市場短期缺乏強勁催化劑，預計維持震盪格局。策略上建議側重個股alpha，關注業績確定性高的科技龍頭、受益產業升級的半導體及AI算力板塊，以及對利率敏感的有色金屬等方向。