收入增長放緩，BNPL 需求增加，Affirm 股價飆升
Pritam Biswas
路透8月29日 - Affirm Holdings AFRM.O股價大漲18%，原因是該公司對年度商品總值的樂觀預測凸顯了美國消費者越來越多地使用 "先買後付 "服務。
BNPL 在 新冠 大流行期間大受歡迎，它允許消費者在購買大件商品時分期付款，減輕了眼前的經濟負擔。
今年，由於進口關稅提高了部分商品的成本，而收入增長仍然緩慢，BNPL 的使用量激增。 2025年下半年多次降息的希望 (link)，也推動了信貸消費。
"如果收入增長足夠疲軟，人們需要分期付款，但又不至於疲軟到完全違約，那麼 BNPL 就是一個很好的模式。Annex財富管理公司的首席經濟學家布萊恩-雅各布森（Brian Jacobsen）說："承受壓力的消費者和已經崩潰的消費者之間存在巨大差異。
根據LSEG匯編的數據，Affirm的管理層預測2026財年的商品總值(GMV)，即其平台上所有交易的美元總額，將超過460億美元，高於分析師一致預期的456.7億美元。
其同行 PayPal PYPL.O在最新季報中稱，其 "稍後支付 "部門的 交易量比去年同期增長了20% ，而 Klarna 在本月早些時候稱，其第二季度收入增長了 20%。
Affirm 的股價 在周五早盤交易中跳漲超過 18%，達到 94.55 美元，創下近四年來的新高。 截至上次收盤，該股在 2025 年迄今已上漲了近 31%，超過了標普500指數（S&P 500 index .SPX）11%的漲幅。
不過，BTIG分析師 預計，由於來自傳統信用卡和其他金融科技公司的競爭加劇，該公司 短期內將面臨利潤率 壓力。
此外，除 Affirm 等少數幾家公司外，大多數BNPL 提供商都不向信用報告機構報告貸款情況，因此有關 BNPL 拖欠情況的綜合數據很少。
根據信用評分公司VantageScore本周早些時候發布的一份報告，即使是信用評分最高的美國消費者在償還債務方面也開始落後于 (link)。
"那些有現金的人正在使用現金，而那些沒有現金的人正在支付信用卡賬單，有時甚至拖欠賬單。Annex財富管理公司首席經濟學家布賴恩-雅各布森說："公司表示，即使是高收入消費者也在尋找便宜貨。
沃爾瑪退出
在沃爾瑪WMT.N宣布于 2025 年初結束雙方長達六年的支付合作關係後，Affirm 的強勁預測也顯示了其恢復能力。這家零售巨頭將逐步 轉向瑞典競爭對手 Klarna。
"加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）表示："GMV 指引好於預期，這是投資者特別關注的一個方面，因為一個主要的企業客戶將在 26 財年被移除。
該公司報告稱，在截至 6 月 30 日的這一季度，公司收入為 8.764 億美元，高於預期的 8.37 億美元，主要得益於強勁的利息收入。
