【券商聚焦】興業證券維持老鋪黃金(06181)“增持”評級 料新SKU將繼續支撐同店穩健增勢

金吾財訊 | 興業證券發研報指，老鋪黃金(06181)公佈2025年中期業績：上半年收入同比+251.0%至123.5億元，歸母淨利同比+285.8%至22.7億元，Non-GAAP淨利同比+290.6%至23.5億元。每股擬派發中期股息9.59元，派息比率72%。

該機構表示，老鋪黃金以工藝和文化滿足了高淨值人羣的身份認同感、同時兼顧保值，在高淨值人羣中具有非常搶眼的社交屬性，並形成了明顯的大衆破圈之勢，品牌勢能強勁。金價高位，該機構預計新SKU將繼續支撐同店穩健增勢，疊加下半年新店店效爬坡+新店擴張，以及出海第二成長曲線啓動，成長邏輯清晰。該機構預計公司25/26/27年歸母淨利分別同比+224.0%/+29.8%/+24.7%至47.73/61.93/77.24億元，維持“增持”評級。