家得寶Q2又獲穩健一季？料美國銷售三連增，或已適應關稅和利率環境

TradingKey - 美國家具巨頭家得寶（Home Depot）將於8月19日盤前公佈2025年二季度財報，分析師預計家得寶在應對關稅和利率挑戰具備優勢，該公司將在二季度繼續實現溫和增長。

分析師預計，二季度家得寶營收年增5.13%至453.9億美元，每股盈利年增2.24%至4.70美元。其中，衡量家得寶核心增長的關鍵指標——同店銷售同比增長1.4%，料扭轉一季度的下滑（-0.30%），重拾去年四季度的增長（+0.80%）。

美國市場的同店銷售尤為值得關註，因為川普關稅和較高利率正在對消費者的家居裝修需求產生影響。分析師的共識預期是，二季度美國同店銷售增長1.6%，連續三個季度實現正增長。

Telsey Advisory Group分析師指出，家居裝修需求趨勢會隨著時間推移而改善，因為消費者在利率高企的情況下不再推遲項目，最終習慣利率環境、而非等待利率下降。

摩根士丹利分析師則表示謹慎，稱家居裝修趨勢近期仍可能保持不溫不火，家得寶和勞氏可能達不到共識預期，儘管該行業已經觸底。

但不可否認是，聯準會即將重啟降息有望打破這種需求困境。

瑞穗證券指出，考慮到家得寶股價今年僅上漲1.5%並跑輸標普500指數的10%漲幅，市場可能已經消化了疲軟的表現。該行分析師表示，未來的重點應該轉向降息和任何迫在眉睫的家裝類別轉變的跡象。

除了利率環境的逆風，分析師看好家得寶在應對關稅政策所展示的能力。家得寶上一季透露，未來一年他們將致力於驅動供應鏈多元化，美國以外的任何一個國家都不會佔據公司采購量的10%以上。

TradingKey分析師Mario Ma提醒投資人關注庫存管理和供應鏈風險，稱如果庫存優化良好和供應鏈多元化成功，這將降低成本風險、正面影響業績。

Telsey分析師指出，因具有一流的執行力、數字化能力和靈活的居家辦公模式，家得寶應該仍是零售業的長期贏家。美銀認為，雖然宏觀經濟依然動蕩，但預計家得寶繼續擴大市場份額。