禮來藥片在試驗中將體重降低了 12.4%，落後于諾和諾德的韋戈維注射液

Patrick Wingrove/Bhanvi Satija

路透8月7日 - 禮來LLY.N周四稱，其試驗性GLP-1藥片在一項後期研究中幫助患者減輕了12.4%的體重，但這一結果低於諾和諾德NOVOb.CO的注射肥胖症治療藥物Wegovy之前的試驗結果，導致這家美國製藥商的股價暴跌。

禮來股價暴跌近15%，將創下25年來的單日最大跌幅，並有可能抹去1,000多億美元的市值。此次大跌是對標準普爾 500 指數.SPX的最大拖累，但禮來仍是全球最有價值的醫療保健公司。

Aptus Capital Advisors投資組合經理戴夫-瓦格納（Dave Wagner）說，12.4%的減重 "仍然相當不錯"，市場反應過度了。他說，儘管出現了拋售，但他相信禮來公司能繼續擴大其在減肥市場的份額。

由於禮來的數據未能達到投資者設定的高標準 (link)，在美國上市的諾和公司股價上漲了 6% 以上。

"禮來公司首席執行官戴維-里克斯（David Ricks）在一次投資者電話會議上說："這些結果令我們感到鼓舞。

"他說："我們相信，這將對人類健康產生重大影響，我們將抓緊向全球提交 orforglipron，以應對肥胖症這一全球性挑戰。

禮來公司的一位高管說，該公司將根據價值確定orforglipron的上市價格，同時考慮經濟和醫療系統因素。他說，考慮到肥胖症治療的保險覆蓋面一直存在差距，禮來公司將繼續為這種藥片提供直接面向消費者的定價選擇。

摩根士丹利分析師預測，到2033年，orforglipron治療肥胖症和糖尿病的銷售額將高達400億美元。

禮來公司心臟代謝健康部門總裁肯尼思-卡斯特（Kenneth Custer）說，注射用肥胖症藥物是模仿控制食欲的 GLP-1 激素的多肽類藥物，而 orforglipron 則不同，它是一種小分子藥片，更易于生產和包裝。

Custer說，禮來公司的注射用GLP-1 Zepbound與Wegovy直接競爭，禮來公司認為這種每日一次的藥片是注射劑的一種很有前景的替代品，可用於早期干預和長期疾病管理。

與注射相比，患者也更傾向於口服藥物。多項研究表明，由於方便和不喜歡打針，相當一部分患者更喜歡口服藥物。

在一項超過 3000 人、為期 72 周、針對有體重相關健康問題但未患糖尿病的超重或肥胖成年人的研究中，接受 36 毫克最高劑量奧福曲普隆治療的人平均減重 12.4%，而接受安慰劑治療的人減重 0.9%。

服用 6 毫克劑量禮來藥物的患者體重減輕了 7.8%。

巴克萊銀行（Barclays）分析師艾米麗-菲爾德（Emily Field）說，在早期試驗結果出來後，人們對這種藥物的預期很高，希望它比韋格韋更好。"它比 Wegovy 更糟糕，所以令人震驚"。

高劑量患者的惡心率為33.7%，24%的患者出現嘔吐，而安慰劑組的惡心率和嘔吐率分別為10.4%和3.5%。

諾和諾德的最佳情況

至少有兩位分析師表示，orforglipron 的耐受性不如在糖尿病患者身上進行的試驗。

BMO Capital Markets分析師埃文-塞格曼（Evan Seigerman）說："雖然我們仍然認為這是可以控制的，但惡心和嘔吐的發生率可能會高於投資者的預期。

略高於 10% 的高劑量患者因不良副作用退出了試驗。禮來公司說，沒有發現肝臟安全問題。

至少有三位分析師表示，市場一直在期待orforglipron能與Wegovy在2021年的一項試驗中顯示的68周減重14.9%的效果相媲美，一些分析師預計該藥將超過諾和諾德的流行藥物。

諾和諾德與禮來股東馬庫斯-曼斯（Markus Manns）稱這一結果對諾和諾德來說是最好的情況。"來自禮來的競爭威脅突然比預期的要弱得多"。

Zepbound和Wegovy目前在減肥市場上占據主導地位，一些分析師預計，到2030年代初，減肥市場的規模將達到1500億美元 (link)。

美國食品和藥物管理局正在審查Wegovy的高劑量口服版 (link)，可能在今年晚些時候獲得批準。諾和諾德公司稱，在一項後期試驗中，該藥幫助超重或肥胖的成年人減輕了15%的體重。

禮來公司說，orforglipron在所有劑量下都能降低心臟病風險指標，包括膽固醇、甘油三酯和血壓。

Wegovy已被批準用於降低重大心臟問題的風險，禮來上周發布的數據 (link)，顯示糖尿病治療藥物Mounjaro具有保護心臟的功效，該藥物的主要成分與Zepbound相同。心臟病藥物的獲批將大大提高減肥藥物保險的可能性。

該公司今年早些時候宣布，一項三期研究發現，2 型糖尿病 (link) 患者在服用 orforglipron 40 周後，體重減輕了近 8%。

禮來公司已經開始生產這種藥物，以便在商業化上市前儲備 (link)，這將有助於避免早期注射劑供不應求時出現的短缺。

這家總部位於印第安納波利斯的製藥商說，由禮來支持的試驗的全部結果將於下月在歐洲一次重要的糖尿病會議上公布。