日車企巨頭Q1慘淡：本田利潤腰斬 豐田下調預期 股價雙雙下跌

TradingKey - 日本汽車巨頭本田（HONDA）、豐田（TOYOTA）相繼於週三、週四發布了2025財年Q1財報。本田營業利潤暴跌49.6%，淨利跌50.2%，雙雙低於預期；豐田營業利潤下降11%，淨利下降37%，雖高於預期，但公司仍下調全年利潤預期。

當地時間週四，本田（7267）和豐田（7203）在日股市場表現不佳，分別收跌1.65%和1.51%。

Counterpoint Research汽車分析師Abhik Mukherjee表示，今年早些時候，由於美國進口關稅上調和日圓走強，日本汽車製造商面臨巨大的利潤壓力。

豐田披露，其4500億日元的損失歸因於美國關稅。本田表示，其利潤下滑的原因之一在於，該公司為維持在美國的市場份額而降價。

近期，隨著日美達成關稅協議，從日本進口銷往美國的汽車關稅由27.5%降至15%，有分析師估計關稅影響將降至1.9兆日元，大多數汽車製造商預計能在截至2026年3月的財年實現盈利。

Mukherjee對日本車企的前景較為樂觀，他認為長期來看，日本品牌可能比加拿大、墨西哥等仍面臨更高關稅的競爭對手更具優勢，從而支持緩慢但穩定的復甦。

本田表示，在分析了關稅影響，並重新評估外匯假設後調整了預測，將全年關稅損失預估由原先的6500億日元下調至4500億日元，進而上調了全年業績預測。

但也有分析師依然擔憂，儘管關稅降至15%，但與先前的2.5%相比，仍是負擔。另外，日圓走強進而壓縮車企利潤率的風險仍可能再現，因此日本汽車製造商仍處於危機狀態。

豐田的預測也更多考慮到未來可能存在的風險，如關稅為汽車製造商及零件製造商帶來的成本負擔，將全年營業收入預測下調6,000億日圓至3.2兆日圓。

從市場反應來看，擔憂情緒或占上風。財報發出後，在日股大盤整體上漲的情況下，本田與豐田一度均跌超2%。週四美股盤前，本田（HMC）跌2.05%，豐田（TM）跌1.22%。