【券商聚焦】中信證券：首批穩定幣牌照申請時限爲9月末 略慢於預期

金吾財訊 | 中信證券表示，2025年7月29日，金管局就8月1日起實施的穩定幣發行人監管制度發佈一系列文件。核心是《持牌穩定幣發行人監管指引》，當前申請階段最具有指引意義的是《穩定幣發行人發牌制度摘要說明》。兩套指引於2025年8月1日刊憲，同日穩定幣發行人監管制度也正式生效。據金管局新聞稿，金管局鼓勵有意願申請機構於8月31日獲之前聯繫監管，瞭解監管期望並適當獲得反饋。發牌將是一個持續進行的過程，已準備充分並希望儘早獲得考慮的機構應於9月30日或之前提交申請。整體推進節奏略慢於該機構預期，反映了金管局審慎穩健的監管態度，該機構預期年底前首批穩定幣發行人牌照有望落地。據金管局總裁餘偉文此前發文表示，穩定幣發行人須有實實在在的應用場景，須具備充分配套、關鍵的能力和經驗。預計在初階段只會批出數個牌照。

該行指，穩定幣產業方興未艾，是鏈接數字資產和現實世界的橋樑。隨着全球範圍內各地監管政策的落地，行業有望實現合規發展。未來該機構認爲應用層有望在廣度和深度上不斷延伸，爲穩定幣需求提供支撐。建議關注：1）明確提出申請，滿足監管要求獲批確定性高的穩定幣發行商。2）長期看應用場景決定未來空間，聚焦可能構成發行及應用生態閉環的相關標的及產業參與方。