【券商聚焦】中信證券：預計2025Q2計算機行業整體收入穩健增長

金吾財訊 | 中信證券表示，計算機行業Q2收入及利潤在全年佔比較低，利潤受到收入的波動影響更大，因此該機構主要對收入進行前瞻判斷。2025Q2，預計計算機板塊整體收入穩健增長，算力、信創、AI應用等方向保持較高景氣度。

展望下半年，Agent爲載體引領AI全面落地，兼容穩定幣等結構性機遇。把握“AI主線”機遇，從算力逐步轉向重點關注應用落地，兼顧穩定幣等結構性需求及政策發力點的邊際變化，佈局高確定性機遇和底部修復方向。1）雲基礎設施：密切關注北美GPT-5模型進展、算力大單落地、AI應用進展催化等。該機構認爲，算力芯片、服務器、雲廠商仍將保持高景氣度。2）雲應用：2025年起，信創產業加速招標落地，正迎來新一輪發展機遇，預計H2或將迎來更大規模招標。建議關注管理軟件、辦公軟件、工業軟件、基礎軟件等領域。3）產業互聯網：看好穩定幣及AI應用落地快的細分方向，關注順週期政策及需求變化。建議關注自動駕駛、金融IT、軍工IT、醫療IT、教育IT、政務IT等方向與此同時，關注順週期板塊政策變化帶來的修復機遇，如金融IT、地產&建築IT、網絡安全等細分方向。

該機構預計2025Q2計算機行業整體收入穩健增長，整體或延續Q1趨勢，算力、信創、AI應用等方向景氣度高。展望2025H2，建議把握“AI主線”機遇，重點看好AI Agent及算力主線方向，如管理/辦公軟件、醫療IT、算力芯片、服務器、雲廠商等板塊；同時建議兼顧穩定幣、信創、低空經濟、機器人等結構性機遇，如跨境支付/金融IT、工業軟件、基礎軟件、軍工IT等板塊。建議重點關注：1）雲基礎設施；2）雲應用/產業互聯網。