恒指全日收跌0.57% 內房股普跌 龍湖集團(00960)跌5.09%

金吾財訊 | 港股全天探底回升，三大指數午後跌幅集體收窄，截至收盤，恒指跌0.57%，恆科指跌0.7%，國企指跌0.86%。

藍籌中，龍湖集團(00960)跌5.09%，石藥集團(01093)跌4.81%，新東方(09901)跌3.09%，中國神華(01088)跌2.41%，海爾智家(06690)跌2.17% ；漲幅方面，金沙中國(01928)漲4.28%，周大福(01929)漲3.22%，銀河娛樂(00027)漲1.8%，紫金礦業(02899)漲1.49%，恆安國際(01044)漲1.41%。

汽車股表現疲軟，廣汽集團(02238)跌3.28%，蔚來(09866)跌2.14%，理想汽車(02015)跌2.05%、長城汽車(02333)跌1.97%，小鵬汽車(09868)跌1.64%，吉利汽車(00175)跟跌0.91%。多家車企發佈5月銷售數據：蔚來年5月交付23,231輛汽車，同比增長13.1%。今年首5個月交付約8.92萬輛汽車，增長34.7%長城汽車公佈，5月汽車銷量總計10.22萬臺，同比增長11.78%，1-5月累計銷售45.91萬臺，同比微減0.54%。5月新能源車銷售3.26萬臺，1-5月累計銷售12.4萬臺；吉利汽車公佈，5月總銷售23.52萬部汽車，同比增長約46%，今年累計銷售117.31萬部汽車，同比增長約49%。理想汽車公佈，5月交付新車約4.08萬輛，同比增長16.7%，環比增20.35%。比亞迪公佈，5月汽車銷量約38.25萬輛，同比增長15.27%，環比增0.63%。今年首5個月汽車銷量約176.3萬輛，同比增加約38.7%。工信部相關負責人表示，工信部贊同並支持中國汽車工業協會提出的“維護公平競爭秩序 促進行業健康發展的倡議”。車企之間“價格戰”，給汽車企業正常的生產經營帶來較大沖擊，危及行業健康、可持續發展。工信部將加大汽車行業“內卷式”競爭整治力度，推動產業結構優化調整，加強產品一致性抽查，配合相關部門開展反不正當競爭執法，採取必要的監管措施，堅決維護公平有序市場環境，切實保障消費者根本利益，推動汽車產業高質量發展。

內房股普跌，龍湖集團跌5.09%，萬科企業(02202)跌4.87%，雅居樂集團(03383)跌4.65%，富力地產(02777)、旭輝控股(00884)均跌4.08%。5月31日，中指研究院發佈報告稱，2025年1—5月，TOP100房企銷售總額爲14436.4億元，同比下降10.8%，降幅較1—4月基本持平，微降0.6個百分點。5月單月，TOP100房企銷售額同比下降17.3%，較4月單月降幅擴大0.5個百分點。1—5月銷售總額超百億房企33家，較去年同期持平。TOP100房企權益銷售額爲10263.3億元，權益銷售面積爲5243.8萬平方米。根據中國房地產指數系統百城價格指數對全國100個城市新建、二手住宅銷售市場及50個城市租賃市場的調查數據，二手住宅方面，5月，核心城市二手房成交保持一定活躍度，但價格短期仍有壓力，一線城市二手住宅價格環比下跌0.37%，二線及三四線城市二手住宅價格環比分別下跌0.78%、0.76%。中信證券認爲，2025年下半年是中國房地產行業的劇變時刻。變革意味着簡單擴大再生產無法持續，政策的態度從鼓勵供給放量到支持供給提質。行業競爭格局發生重大變化。房地產的宏觀敘事發生劇變，開發投資可能長期不振，但房價對消費的拖累預計將逐漸減弱，區域土地財政收入或進一步分化。

中廣核礦業(01164)跌5.81%。集團公佈，5月27日，控股股東中國廣核集團持有的股份多頭倉位由約57.01%減至56.98%，原因是中國廣核集團全資附屬中廣核投資(香港)於5月27日在聯交所出售股份。此外，據中國廣核集團進一步確認，中廣核投資（香港）於2025年5月28日進一步在聯交所出售股份。緊隨該等出售後，中廣核投資（香港）不再持有股份，而中國廣核集團根據證券及期貨條例被當作或被視爲擁有的好倉權益減至約56.43%。據中國廣核集團表示，中廣核投資（香港）以中短期投資爲目的而持有證券爲主要業務，該等出售的投資決定由中廣核投資（香港）作出。董事會謹此強調，據中國廣核集團確認，中國廣核集團對集團仍充滿信心，且中國廣核集團的主要持股平臺中國鈾業發展（爲中國廣核集團的間接全資附屬公司）自其於2011年成爲公司控股股東以來從未出售其所持約42.79億股股份中任何股份。

石藥集團(01093)跌4.81%。高盛發佈研報稱，集團首季業績表現疲弱，銷售額同比下跌22%，成品藥銷售額下跌27%，相信是由於去年同期基數較高、帶量採購及渠道去庫存所帶來影響，以及恩必普於國家醫保目錄降價等所拖累。高盛估算，扣除商業開發收入後，石藥首季核心盈利按年下跌約45%，不過考慮到管理層專注於提升股東回報，以及今年內或完成三項規模超過50億美元的產品授權合作交易，預期最壞的時期或已過去。基於業績及最新發展，將2025至2027年盈利預測下調7.7%、5%及0.5%，但將擁有明確的臨牀研究路徑的EGFRADC納入銷售預測後，目標價從7.84港元上調至8.74港元，評級爲“買入”。

交銀國際表示，近期全球關稅形勢顯着緩和，特別是在中美日內瓦經貿會談後，進一步推動全球風險情緒回升。港股市場自“對等關稅”衝擊後呈現持續修復態勢，從低點穩步回升，並已完全收回“對等關稅”衝擊造成的失地。從驅動因素分析，港股修復主要歸因於風險溢價的顯着回落，而無風險利率或企業盈利預期均變動不大。與此同時，南向資金延續淨買入，也爲港股市場提供了強有力支撐，有效平抑了市場波動。

該行建議仍聚焦三條主線：1. 繼續看好科技創新主線，包括科技硬件（半導體、新能源汽車產業鏈等）、互聯網科技（人工智能、雲計算等領域），有望受益於政策支持和需求增長雙重驅動。2. 高股息主線。在外部不確定性仍相對較高，以及流動性寬鬆和低利率環境下，高股息吸引力將繼續提升，關注銀行、公用事業和電信運營商板塊。3. 政策紅利主線。降準、降息環境下，券商、保險等金融服務機構將直接受益於市場活躍度提升和風險偏好回升，以及有望受益於消費支持政策持續落地的港股優質消費龍頭。


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