Barclays看好歐洲石油牛市前景：上調Repsol評級，下調Equinor評級
Investing.com — Barclays已將Repsol (BME:REP)評級上調至"增持"，同時將Equinor ASA (OL:EQNR)評級下調至"中性"，因為該行認為條件正在為石油多年牛市行情做準備。
這家全球銀行認為，市場低估了石油需求的強勁程度，並高估了非歐佩克供應增長的可持續性。
"我們認為，隨著非歐佩克供應增長顯著放緩，以及持續強勁的需求迅速減少歐佩克+的閒置產能，石油價格將進入實質性上升週期，"由Lydia Rainforth領導的分析師在週四的報告中表示。
"石油需求繼續超出預期，加上煉油利潤處於18個月高位，我們認為這表明基本面強勁，"他們補充道，同時地面庫存仍相對較低。
該報告還挑戰了最近關於需求疲軟的擔憂，指出供應數據中所謂的"消失的石油桶"實際上是由於需求更強勁所致，估計約為每天100萬桶。
對Repsol的評級上調反映了Barclays對這家西班牙公司近期和中期增長前景的信心。Repsol的煉油利潤表現優於預期，其20億歐元的資產處置計劃被視為積極催化劑。
該公司還通過2025年至2027年間投產的多個項目增加上游產量。Barclays強調了該公司向"更大更綠色"模式的戰略轉變，在伊比利亞半島擁有強大的低碳業務，產生現金流。
"管理層表示，其在伊比利亞半島的低碳業務不僅產生現金流，而且規模可觀，使其能夠利用與客戶業務的整合優勢，"分析師指出。
關於估值，Repsol股票在2025年提供13%的現金收益率，2026年為15%，包括股息和回購——這在歐洲能源板塊中屬於最高水平，Barclays指出。
相反，Equinor評級下調源於其對歐洲天然氣市場的高度敞口，Barclays認為這是一個風險。Equinor約40%的產出以現貨價格銷售，該行警告稱，烏克蘭可能的停火協議可能會嚴重打擊價格。
這家挪威公司也在努力尋找可行的低碳投資選擇。
"Equinor對Orsted (CSE:ORSTED)約10%的股權投資也面臨壓力，"分析師表示，引用Orsted股票年初至今的顯著下跌。
儘管歐佩克+增產帶來近期不確定性，Barclays建議投資者利用當前估值。
"我們認為未來12個月是建立關鍵股票頭寸的適當時機，"包括Repsol、Shell PLC (AS:SHEL)和Eni SpA (BIT:ENI)，而TotalEnergies (EPA:TTEF)被視為整個週期中的一致持股。
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