關稅壓力增大，需求進一步放緩，目標下調年度預測

Siddharth Cavale/Ananya Mariam Rajesh

路透5月21日 - 塔吉特TGT.N周三下調了全年銷售預期，此前該公司一季度同店銷售額出人意料地大幅下降 ，原因是美國總統特朗普（Donald Trump）的貿易戰導致消費者對通脹和經濟的持續擔憂，從而減少了自由支配的購買。

塔吉特還表示，其第一季度的業績受到了其 1月份撤回 多元化、公平和包容性政策 (link) (DEI) 的負面反應的影響 ，這激怒了一些長期以來一直稱讚該公司致力於包容性的忠實顧客。

該公司股價在下午的交易中 下跌了 4%，繼續疲軟。在過去的 12 個月里， 塔吉特 的股價下跌了 40%， 而好市多（Costco）COST.O的股價上漲了 30%，沃爾瑪（Walmart）WMT.N的股價上漲了一倍。

塔吉特一直在商品失誤 (link)、零售犯罪 (link) 和庫存管理 (link) 等問題上掙扎。在過去的一年里，塔吉特在保持穩定的銷售增長方面遇到了挑戰，應對了與DEI做法有關的抵制和訴訟，並嚴重依賴從特朗普（Donald Trump）徵收廣泛關稅的國家進行採購。

"塔吉特的(財報) 無助於恢復人們對該公司的信心。恰恰相反，它是一個犯了太多錯誤、在多個方面迷失方向的企業的象徵，"GlobalData 董事總經理尼爾-桑德斯（Neil Saunders）說。

塔吉特周三表示，目前預計全年銷售額將出現低個位數的下降，這令華爾街分析師感到意外，據 LSEG 的數據，分析師預計全年銷售額將增長 0.27%。塔吉特此前預計凈銷售額將增長約 1%。

這家大型零售商的業績顯示了美國消費者面臨的壓力。5 月份， (link)，消費者情緒進一步下滑，同時一年期通脹預期飆升。儘管如此，塔吉特的預測 與更大的 競爭對手沃爾瑪 形成了鮮明對比 ，後者 上周維持了其年度預測 (link) ，但表示需要轉嫁關稅導致的更高價格。這引起了美國總統特朗普的憤怒，他說沃爾瑪 應該 "吃掉 (link) "進口商品的 關稅。

在一次媒體電話會議上，塔吉特公司高管拒絕就關稅可能導致的價格上漲提供細節。他們表示，大多數與關稅相關的漲價都可以被抵消，但也承認漲價可能是 "最後的手段"。

首席執行官布萊恩-康奈爾（Brian Cornell）表示，定價決定將在很大程度上取決於在美國採購更多產品和減少對中國依賴的持續努力。

塔吉特首席商務官里克-戈麥斯（Rick Gomez）說，塔吉特正在努力與供應商談判，將採購範圍擴大到中國以外的其他亞洲國家，重新評估產品種類，調整訂單的時間和數量，這應該可以抵消大部分關稅風險。

今年 1 月，塔吉特終止了許多 DEI 政策 (link)，招致了大量批評，一些人指出，塔吉特對包容性的關注有助於吸引更年輕、更多樣化的消費者。這一決定引起了更多關注，因為它與特朗普總統取消聯邦機構和學校的 DEI 政策的行政命令 (link) 不謀而合。

這一反彈引發了經濟抵制，尤其是佐治亞州的牧師賈馬爾-哈里森-布萊恩特（Jamal-Harrison Bryant），他在今年早些時候組織了一次為期 40 天的塔吉特門店 "禁食 "活動。為紀念喬治-弗洛伊德（George Floyd）在塔吉特總部所在地明尼阿波利斯遇害五周年，他呼籲這些努力繼續 (link)。

塔吉特首席執行官康奈爾（Cornell）表示，一些取消消費稅政策的逆轉對第一季度的業績起到了一定作用，但他無法量化其影響。

中國市場

塔吉特第一季度可比銷售額下降了 3.8%，而分析師預計為下降 1.08%。經調整後，塔吉特每股收益為 1.30 美元。分析師平均預期為每股 1.61 美元。

"塔吉特第一季度的預期非常低。即便如此，塔吉特的業績也很不錯，"D.A. Davidson 分析師 Michael Baker 說。

與沃爾瑪 (link) 不同，塔吉特的 大部分收入來自香蕉、牛奶、衛生紙和洗發水等日用品 (link)，它銷售的大部分產品屬於非必需品類別，主要是服裝、家居用品和美容產品，這些產品都是從中國採購的。

塔吉特曾表示，它有 30% 的商店標簽商品依賴中國，並有望在今年年底前將 ，減少到 25% 以下。分析師表示，這比2017年的60%有所下降，但仍使目前對中國進口商品徵收的30%關稅難以駕馭。

該公司預計年度調整後每股收益在7.00美元至9.00美元之間，而之前的預測為8.80美元至9.80美元。