財報前瞻 | 英偉達數據中心繼續爆炸性增長？績前獲華爾街力挺，Q1季報重點關注什麼？

華盛資訊5月21日訊，英偉達將於5月28日盤後公佈2026財年第一季度業績。據彭博分析師預期，英偉達2026財年Q1營收預計同比增長66%至432.7億美元；調整後淨利潤預計同比增長47%至223.7億美元；每股淨收益預計爲0.84美元，同比增長41%。

回顧2025財年第四季度業績，該季英偉達營收爲 393 億美元（再一次創歷史新高），較上一季度增長 12%，較去年同期增長 78%；淨利潤爲 220.9 億美元，較上一季度增長 14%，較去年同期增長 80%，其中第四季英偉達新的Blackwell產品營收達到了超預期的110億美元。

英偉達CEO黃仁勳表示，人工智能（AI）芯片Blackwell的需求驚人。因爲推理人工智能增加了另一條擴展定律——增加訓練計算使模型更智能，增加長期思考計算使答案更智能。他稱，已經大幅增產Blackwell AI芯片，成功地大幅增產Blackwell，這是英偉達歷史上最迅猛的增產行動。

覆盤英偉達過去12個財季表現，盈利公佈後的股價變動平均爲±7.72%，最大漲幅爲+24.38%，最大跌幅爲-8.48%。財報日股價上漲概率爲66.67%。

中東利好頻傳！借沙特芯片大單東風，英偉達股價收復年內失地

年初以來，英偉達股價從1月高點震盪下挫至4月低點，累計跌幅超30%。然而，上週，在沙特芯片大單的助推下，英偉達股價收復年內所有失地，並錄得正收益。

黃仁勳在沙特利雅得宣佈，與沙特主權財富基金PIF剛成立的人工智能公司Humain達成芯片供應協議。英偉達將向該公司提供1.8萬顆最新GB300人工智能芯片，用於建設容量最高可達500兆瓦的數據中心。

分析師預計，來自沙特的芯片大單可能有助於緩解美國政府芯片出口管制對英偉達造成的收入衝擊。

此外，消息稱，美國已與阿拉伯聯合酋長國達成初步協議，將自2025年起，允許阿聯酋每年進口50萬顆英偉達最先進的AI 芯片。這將有助阿聯酋打造對開發AI 模型至關重要的數據中心。

消息人士表示，這項採購50萬顆英偉達AI芯片的協議效期至少到2027年，但也有可能延續到2030年。

美國銀行將對該股的目標價從150美元上調至160美元，並重申了對英偉達的“買入”評級。美銀分析師Vivek Arya預估，中東的AI項目每年可能爲英偉達及其競爭對手AMD帶來多達50億美元的營收，並有助於抵消它們因對華芯片出口受限而造成的損失。

受消息提振，截至發稿，英偉達月內累漲超23%。

英偉達Q1財報重點關注什麼？

分析師預計第一季度的增長將得益於市場對該公司用於生成式人工智能應用的 GPU 芯片持續強勁的需求。此外，投資者可重點關注：

• 中美貿易緊張局勢降溫

近日，中美髮布日內瓦經貿會談聯合聲明，由於公司在零部件和製造方面高度依賴全球供應鏈。隨着成本壓力的降低，投資者有望在未來幾個季度看到英偉達的利潤率預測有所改善。

值得關注的是，英偉達首席執行官黃仁勳此前表示，由於美國政府限制Hopper架構的H20芯片出口至中國，公司正重新審視中國市場戰略，但未來不會再推出Hopper系列芯片。

不過，儘管受出口管制影響，但英偉達正擴大其在華研發佈局，計劃在上海建立研發中心。知情人士透露，目前上海市政府已表達對上述計劃的初步支持，而英偉達也在遊說美國政府批准。該研究中心將研究中國客戶的具體需求以及滿足華盛頓出口管制的複雜技術要求。

• 數據中心繼續爆炸性增長

數據顯示，英偉達約90%收入來自數據中心。分析師預計，超大規模數據中心的資本支出是英偉達財報亮眼背後的主要推動力之一。亞馬遜、微軟、谷歌和 Meta在2024年的資本支出總額超過2000 億美元，同比增長近 50%。預計到 2025 年，這一數字將達到 3500 億至 4000 億美元，主要由人工智能領域的支出推動。

Brave Eagle Wealth Management的首席投資官Robert Ruggirello表示：“本輪財報季顯示，超大規模企業繼續提高他們對資本支出的預估，而英偉達仍然是這些資本支出的主要受益者。”他補充稱，就AI支出而言，“我認爲我們纔剛剛進入比賽的早期階段”。

• 美國本土生產AI超級計算機和產品創新

此前，英偉達宣佈正與製造合作伙伴共同在美國建立工廠，首次實現完全在美國本土生產英偉達的AI超級計算機。根據聲明，英偉達計劃在未來四年通過與臺積電、富士康等公司合作，預計在美國生產價值高達5000億美元的AI基礎設施。

此外，公司計劃於2025年下半年發佈Blackwell Ultra系統，並於2026年發佈下一代Vera Rubin架構。投資者還將密切關注英偉達的前瞻性指引，以進一步瞭解人工智能的增長前景。

英偉達績前獲華爾街力挺！大摩：強調AI增長放緩論調十分可笑

華爾街幾乎一致看好英偉達，Bloomberg追蹤的分析師中有87%的分析師建議買入，對該股的平均目標價較當前股價水平高出20%。英偉達的隱含回報率在“美股七巨頭”中排名第二，僅次於Alphabet。

Ingenium Analytics總裁Andre Bakhos表示：“擁有像英偉達這種增長型公司通常需要付出更高的代價，但其估值並未遠高於多年來的低點或整個市場水平，這足以說明它的投資吸引力。”他補充稱：“目前，所有指標都對英偉達有利——股價的技術表現、估值，以及增長前景，尤其是在中東開拓的新市場。在基本面如此穩健的情況下，要打破上漲趨勢是十分困難的。”

• 大摩：強調AI增長放緩論調十分可笑

摩根士丹利此前強調，業界對人工智能芯片的需求依舊十分巨大，且正在推動一波強勁的增長，一些投資者認爲市場已經進入芯片消化和整固階段的想法十分可笑。

分析師Joseph Moore表示，英偉達的新款芯片Blackwell在去年10月幾乎沒有收入，但在一季度就暴增至110億美元，二季度甚至可能遠超300億美元，且這種大幅增長預計不會在短期內放緩。摩根士丹利也因此重申英偉達的“增持”評級，並將股價目標價設定在160美元。

• 美銀：英偉達NVLink Fusion技術“最具戰略意義”，重申買入評級

英偉達CEO黃仁勳公佈了多項技術進展，其中NVLink Fusion系統的發佈被美國銀行視爲“最具戰略意義”的動作。該技術允許數據中心將英偉達GPU與第三方CPU或定製化AI加速器混合使用，標誌着英偉達正式打破硬件生態壁壘，向更廣闊的市場發起衝擊。該行重申了對英偉達股票的 “買入” 評級和 160 美元的目標價。

聚焦相關投資標的

英偉達Q1財報將近，還有哪些相關概念股值得關注：

以下是英偉達相關ETF，投資者同樣可關注：

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