DAX第一季度盈利同比下降8%，但優於預期；汽車板塊拖累，其他板塊表現亮眼

Investing.com — DAX第一季度盈利同比下降8%，儘管超過市場預期5%，據德意志銀行研究報告顯示。

德意志銀行分析師表示，此次下降受到汽車板塊的影響。若不計入汽車板塊，盈利增長4%，超出預期8%。

能源、科技和工業板塊錄得最強勁的盈利增長。環比來看，盈利小幅增長1%，其中化工板塊表現尤為強勁。

德意志銀行研究指出，DAX盈利增長落後於STOXX 600，主要是由於汽車板塊的顯著權重。

然而，若不計入汽車板塊，DAX在盈利增長方面表現優於STOXX 600。

雖然兩個指數的2025年預期均有下調，但STOXX 600的預期最近已趨於穩定，而DAX盈利預期仍在持續下調。

第一季度銷售額同比小幅增長3%，能源和金融板塊增長最為強勁。

汽車板塊再次拖累了整體增長。環比來看，銷售額下降5%，而盈利略有增長，導致整體利潤率擴大至6.7%，據德意志銀行研究顯示。

此外，德意志銀行研究預測，汽車板塊以外的盈利增長將在下半年加速。

然而，自第二季度初以來，DAX 2025財年盈利預期已下調5%，目前預計同比增長4%。

德意志銀行研究還將今年的盈利增長預期下調至7%，理由是宏觀經濟不確定性增加和美元走弱。

分析師預計2026年盈利增長15%，預期德國財政刺激措施將產生影響。

德意志銀行研究表明，DAX成分股公司受貿易摩擦的負面影響比STOXX 600同行更為顯著，三分之一的公司提到關稅影響嚴重，尤其是在汽車、醫療保健和化工板塊。

儘管面臨這些挑戰和下調預期，德意志銀行研究也觀察到DAX多個板塊的指引上調數量有所增加。

MDAX第一季度盈利同比下降14%，主要受旅遊休閒、必需消費品和醫療保健板塊拖累。

然而，據該券商稱，市場共識預期將出現反彈，隨後幾個季度的正增長將帶來12%的全年盈利增長。

與DAX相比，MDAX的全年盈利修正表現略好，反映了MDAX更廣泛的多元化。

該券商補充稱，DAX和MDAX ETF年初至今合計吸引了超過60億歐元的資金流入。

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