沃爾夫：特朗普任期還有1,300多天，關稅波動將持續

Investing.com — 最新的中美貿易協議標誌著關稅緊張局勢的顯著緩和，導致風險資產價格出現積極反應。

經紀商沃爾夫研究公司（Wolfe Research）稱這項協議為"鴿派驚喜"，超出了預期並將敘事從危機模式轉移。

沃爾夫指出，市場對此協議以歡欣鼓舞的方式回應是正確的，因為該協議"是直接關稅減免的重要來源"，並表明特朗普總統"比6週前看起來更願意在其關稅議程上改變方向"。

"這種緩和使我們暫時脫離了中美貿易摩擦的急性危機/’貨架空空’階段，回到了線性成本和阻力的世界，"沃爾夫美國政策和政治主管托賓·馬庫斯（Tobin Marcus）表示。

儘管短期內有所緩解，馬庫斯警告稱關稅環境仍然波動。美國對中國商品的有效關稅率仍接近40%，大約是特朗普2.0之前水平的四倍。

全球範圍內，關稅相當於每年3,390億美元的稅收增加，長期預測十年內將達到2.3萬億美元。馬庫斯警告說，目前關稅水平對增長的拖累"接近我們預期今年夏季晚些時候稅收法案刺激作用的2倍"。

"而且這些關稅仍將在中期內對通脹產生顯著的上行壓力，推遲降息，"他補充道。

行業和雙邊風險仍然存在。半導體和製藥產品的關稅可能會根據其結構而變得重要。雖然基於與中國在芬太尼問題上的進展，可能會進一步削減關稅，但特朗普總統也暗示可能在其他地方提高關稅。

沃爾夫指出，暫停在10%的對等關稅可能"在幾週內通過不容討價還價的提議，對許多國家再次上升"。

在特朗普任期還剩1,347天的情況下，沃爾夫建議投資者為更多波動做好準備。"我們已經度過了特朗普2.0的113天，還有1347天要走——關稅方面還會有更多的起起落落，"該報告總結道。

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