標普500若避免衰退，投資者可關注5,100-5,500點區間：摩根士丹利

Investing.com — 美國股市在經歷關稅相關波動後走勢起伏，但隨著貿易戰隧道盡頭出現一絲曙光，摩根士丹利分析師表示，如果能避免衰退，標普500指數的5,100至5,500點區間可能成為長期投資者的入場區域。

經過一個月的劇烈波動，標普500指數目前略高於第一季度收盤點位5,660點，因為為期90天的互惠關稅暫停開啟了貿易協議、豁免和例外的可能性，從而緩解了經濟風險。

摩根士丹利策略師在最新報告中表示："如果能避免衰退，長期投資者應將5,100-5,500點視為可防守的入場區域；話雖如此，等權重或主動選股仍是首選。"

近期的反彈受到多種因素推動：不錯的企業盈利、韌性十足的經濟數據、趨於穩定的國債收益率，以及週末中美貿易協議達成後，市場越來越確信10%普遍關稅情景現已成為基本預期。特朗普政府推動將極端關稅降至更易管理的10%稅率，加上持續的貿易談判，幫助投資者關注潛在的積極催化因素。

特朗普政府推動將極端關稅降至更易管理的10%稅率，加上持續的貿易談判，幫助投資者關注潛在的積極催化因素。

不過，摩根士丹利警告稱，股市的實質性上行可能取決於幾個關鍵期望：加速推進去監管議程、促進增長的稅收法案以及持續低迷的能源價格，再加上刺激美國農業、國防和液化天然氣銷售的貿易協議。分析師寫道："雖然我們保持謹慎，但我們需要認真考慮牛市案例的基礎，"但實現這些結果"將需要運氣和技巧——尤其是在美國債務迫在眉睫、地緣政治不穩定和立法空間有限的情況下。"

在財政方面，分析師警告稱，延長減稅政策可能無法提供許多人預期的經濟動力，存在累退性關稅可能抵消大部分益處的風險，而赤字可能在未來十年增加高達3萬億美元。

然而，去監管議程可能釋放高達2.6萬億美元的貸款能力，特別是在金融服務和能源領域實施改革。第三個好處可能來自於OPEC積極增產和美國在與加拿大、墨西哥、日本、印度和歐盟的貿易談判中取得戰略性勝利所帶來的持續低能源價格，這可能導致通脹放緩和增長提高，從而降低滯脹風險。

然而，儘管近期反彈，許多不確定性仍然存在。分析師指出估值問題，標普500指數交易價格接近未來盈利的21倍，並指出"所謂的經濟不確定性在很大程度上仍未解決。"

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