高盛策略師稱特朗普關稅政策將影響標普500下行風險

Investing.com — 高盛週二在一份報告中警告，美國股市近期的反彈可能較為脆弱，因為標普500仍然容易受到關稅緊張局勢重新升溫和經濟數據疲軟跡象的影響。

高盛表示，特朗普總統的「解放日」宣布引發了對美國和全球經濟衰退的擔憂，將焦點從美國科技股轉移到貿易風險上。

雖然隨後在4月9日宣布的90天關稅暫緩引發了強勁反彈——納斯達克和標普500「有史以來最好的一天之一」——但該公司質疑這一反彈的可持續性。

「這引發了投資者面臨的一個關鍵問題：這次反彈是否可持續？」高盛寫道。「如果關稅公告迅速撤回且幾乎沒有造成持久的經濟損害，這確實表明下行風險有限。儘管如此，以目前的估值水平，我們也認為上行空間有限。」

高盛警告稱，「熊市中的急劇反彈是常態，而非例外」，如果硬數據開始惡化，股市仍面臨進一步下跌的風險。

該銀行表示，即使在溫和衰退的情況下，標普500的盈利也可能下降約10%，如果「估值倍數也降至18倍市盈率，這將意味著從目前水平下跌約20%」。

該公司還看到長期結構性風險，包括美國股市領導力集中、美元估值過高以及科技板塊相對回報減弱。

「在一個全球化程度較低且資本成本結構性更高的世界中，」高盛指出，美國公司可能不再擁有曾經的優勢。

高盛重申了其對跨區域、板塊和因素的廣泛投資組合多元化的呼籲，認為「多元化的理由仍然非常充分」。

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