BCA：標普500反彈接近極限，關稅壓力影響前景

Investing.com — 根據BCA Research的最新報告，由於關稅相關的阻力威脅企業利潤率並抑制盈利前景，近期標普500的反彈可能接近尾聲。

該指數自4月8日以來上漲了14%，從早前的波動中恢復，這要歸功於「波動性下降、負面情緒和超賣條件」，BCA表示。

貿易政策信號改善和強勁的經濟數據幫助推動了這輪反彈，投資者從防禦性和價值股轉向週期性和成長股。大型科技股，即「Mag 7」，領先市場，表現優於標普500其他股票。

然而，BCA警告稱，這輪反彈正在失去動力。「標普500已經以20倍預期盈利進行交易。從這裡開始，風險偏向下行，」分析師寫道。

「我們不預期標普500會回到2月的高點，因為那個水平不會反映出增加的關稅率（即使有新協議）和較低的利潤率，」該公司補充道。

雖然第一季度盈利普遍超出預期，但BCA指出「驚喜程度適中」，而第二季度的預測已被「大幅」下調——尤其是對於週期性板塊。

在Mag 7中，除了特斯拉(NASDAQ:TSLA)外，所有公司都交出了好於預期的業績，儘管指引仍然模糊。

貿易緊張局勢據稱再次成為日益增長的擔憂。BCA預測，新關稅將使標普500的淨利潤率降低兩個百分點，其中非必需消費品領域的公司最為脆弱。

「由於進口商缺乏定價能力，震倉是新貿易政策最可能的結果，」該公司表示。

儘管短期內可能會有進一步的收益——得益於與中國的持續談判和可能的財政刺激——但BCA警告稱「大部分復甦已經被計入價格」，並強調「從長期來看，風險偏向下行。」

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