富國銀行下調包裹估計，UPS股票評級下調

Investing.com — 富國銀行週二在一份報告中將聯合包裹服務公司(United Parcel Service, NYSE:UPS)股票評級從增持下調至持平，並將目標價下調至98美元，理由是包裹快遞行業面臨日益嚴峻的貿易逆風和執行風險。

富國銀行表示：「我們認為關稅和取消微量豁免對包裹量構成較高風險。」

該公司還警告稱，UPS和FedEx(NYSE:FDX)在適應不斷變化的貿易和電子商務動態時都面臨網絡執行挑戰。

富國銀行對UPS的近期前景表示擔憂，指出「國內包裹量在第一季度有所減弱，我們擔心5月份微量豁免取消後會進一步減弱。」

該銀行認為，雖然UPS的策略基本上是合理的，但「在宏觀環境不太有利的情況下，執行變得更加困難。」

由於預計國內和國際業務的包裹量都將下降，富國銀行下調了對FedEx和UPS的包裹行業估計。

分析師強調，中國關稅上調和取消微量豁免可能會對美國包裹量產生壓力，特別是對UPS而言，這種轉變可能「導致網絡去槓桿化，從而損害利潤率。」

雖然對中國的直接風險有限，但富國銀行指出，「微量包裹量的增長已相當顯著，約佔美國市場的6%，以及自2020年以來除亞馬遜(Amazon, NASDAQ:AMZN)外所有增長的100%。」

隨著這種增長現在面臨壓力，如果中國電子商務企業失去市場份額給亞馬遜，該公司認為風險將會增加。

雖然UPS和FedEx現在都被評為持平，但富國銀行表示更偏好FedEx，理由是其定位更好，且其LTL業務分拆可能成為潛在催化劑。

FedEx的目標價被下調至220美元，基於2026年估計的「低端11倍市盈率」。

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