瑞銀：關稅衝擊日益加劇，中國需盡早下調政策利率和存款準備金率

路透香港4月14日 - 投行瑞銀稱，考慮到關稅衝擊日益加劇，中國需要加大額外的政策支持力度，包括將今年的財政擴張力度在國內生產總值（GDP）的占比至少再增加1-1.5個百分點以穩定增長，並盡早在4月至5月下調政策利率和存款準備金率。

美國海關和邊境保護局(CBP)近日公布的一份商品清單顯示，美國已將智能手機和電腦等特定電子產品排除在美國對等關稅之外。這意味著CBP清單上的中國商品免徵125%的對等關稅，但仍需繳納與芬太尼管控相關的20%的對華關稅。

瑞銀首席中國經濟學家汪濤稱，估計CBP豁免清單上的中國商品總額約為1,000億美元，其中一些商品已經免徵對等關稅或受其他行業關稅約束，但不受對等關稅約束（例如2月10日的鋼鐵、2月11日的鋁、3月26日的汽車及零部件）。

該行高級中國經濟學家張寧補充說，在排除重疊部分後，估計中國商品從125%對等關稅中獲得的凈新增CBP豁免額達到600-650億美元，占2024年美國從中國進口總額的13-15%，而最新信息顯示CBP豁免清單上的科技產品可能在未來幾個月面臨新的獨立行業關稅。

美國總統特朗普周日強調了其政府的最新信息，即把智能手機和電腦排除在對中國的對等關稅之外將是短暫的，並承諾將對半導體行業進行國家安全貿易調查。nL6T3QR02W

瑞銀預計中國一季度GDP增速可能保持在5%以上（可能為5.1-5.3%），但重申目前對中國全年實際GDP增長4%和CPI（居民消費價格指數）增長-0.3%的基準預測面臨顯著的下行風險。（完）