美國CPI降溫，「關稅風暴」擔憂仍在！機構：警惕美國通脹風險

當地時間周四，美國勞工部公佈3月CPI數據，通脹全線低於預期。

數據顯示，美國3月未季調CPI同比升2.4%，創半年低位，預期升2.6%，前值升2.8%。美國3月季調後CPI環比降0.1%，意外錄得負值，創2020年5月以來最低水平，遠低於0.1%的市場預期。

不過，分析人士預計本次CPI報告很可能標志著今年通脹率的最低點，伴隨著特朗普大規模「關稅風暴」的來臨，進口產品將會大幅漲價。

儘管特朗普近期宣佈，他已授權對不採取報復行動的國家徵收的更高對等關稅實施了90天的暫停，但幾乎所有進口商品徵收的10%基本關稅將繼續有效。

光大證券在今日研報中指出，3月美國通脹迎來超預期降溫，主因能源、機票價格下跌，同時前期「搶進口」使得關稅影響尚未顯現。但進入4月後，隨著美國對華高額關稅生效，疊加對其他國家徵收10%基礎關稅，預計高關稅帶來的供給短缺和成本上升，將逐步體現在通脹數據中，美國經濟將率先面臨「脹」的問題。當前激進的關稅政策下，不僅會帶來價格一次性上漲，也可能會引發通脹預期脫錨，進而制約美聯儲降息操作。基於貿易政策的不確定性，短期内美聯儲或保持觀望。

根據里士滿聯儲主席表態，關稅對美國國内通脹衝擊或體現在6月。

摩根大通資產管理公司首席全球策略師大衛凱利表示，這是風暴來臨之前的短暫平靜，將面臨關稅引發的通脹衝擊。

近一段時間，美國民眾因擔憂漲價，已掀起一輪瘋狂的「囤貨潮」。在美國超市，大量中國商品被搶購一空。有專家表示，這種行為本身就會推動物價上漲。

如果未來CPI明顯擡升，新一輪通脹猛獸來襲，或將進一步增加美國家庭用品開支，侵蝕家庭消費力，加劇財務惡化，加重普通美國家庭負擔。美國社會貧富差距本就顯著，而高關稅政策無疑是雪上加霜，刺痛了美國民眾的神經。

在本次CPI數據公佈後，交易員加大對美聯儲降息的押注。不過，美國聯邦儲備委員會9日公佈的上月會議紀要顯示，美國經濟面臨通貨膨脹加劇和經濟增長放緩同時發生的風險，或令該機構陷入「艱難權衡」困境。