瑞銀：標普500再跌5-10%或促使美聯儲降息

Investing.com — 瑞銀認為，如果股市進一步走弱，美國貨幣政策可能會發生轉變，並指出標普500從當前水平再下跌5-10%可能足以觸發美聯儲採取行動。

雖然該銀行對股市保持中性立場，但認為這種程度的下跌可能會「觸發美聯儲保護機制」，從而導致短期反彈。

瑞銀的分析發布之際，市場普遍擔憂美國關稅政策，此前白宮於4月2日宣布對等進口關稅最高可達46%。這些措施將美國有效關稅率推至一個多世紀以來的最高水平，並對依賴全球供應鏈的公司構成重大風險。

瑞銀認為市場有三個潛在的支撐點——所謂的「保護機制」：關稅談判降溫、貨幣寬鬆和財政支持。但目前這些都不太可能立即出現。

「美聯儲主席鮑威爾在週五表示對關稅通脹效應採取『觀望』態度，並不急於調整利率，」瑞銀全球股票首席投資官Ulrike Hoffmann-Burchardi表示。

「而預算協調過程可能至少還需要幾週時間，甚至幾個月，」這位策略師補充道。

在她看來，短期內股市出現有意義的反彈可能取決於貿易言論的明確轉變。「能夠確立市場底部的保護機制是關稅言論明確轉向緩和，並降低4月2日水平的關稅，」她表示。

如果沒有這種轉變，關稅可能會抑制消費者和企業支出，推動標普500接近4,000點。

如果貿易緊張局勢進一步升級，市場也可能出現進一步下跌。Hoffmann-Burchardi指出了硬著陸路徑的幾個信號，包括歐洲報復、美國反制措施以及新增特定板塊關稅。

該報告與2018年情況進行了對比，當時標普500約15%的回調之後出現了美聯儲立場轉向寬鬆。這一次，瑞銀認為可能需要更大幅度的下跌——接近從峰值下跌25%——因為當前通脹水平更高。

儘管如此，5-10%的較小跌幅仍可能足以重新激發市場對政策支持的預期。

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