摩根士丹利警告：關稅連鎖效應恐對市場造成更深傷害

Investing.com — 市場因全球貿易戰前景日益明朗而遭受重創，但摩根士丹利警告，關稅對美國消費者和企業的連鎖效應可能會對美國經濟增長前景造成進一步打擊，導致更多痛苦。

「美國有效關稅率已從年初的3%飆升至22%，對中國進口商品的關稅現已接近60%，」摩根士丹利在週五的報告中表示。「雖然市場可能已經消化了一些直接影響，但二階效應——如對消費者和企業信心的打擊——可能會將標普500推至5000點以下。」

最容易受關稅影響的行業，包括非必需消費品和零售業，在難以將關稅驅動的成本轉嫁給消費者的情況下特別脆弱。這可能導致利潤率壓縮和盈利增長減弱。

他們補充說，企業招聘和資本支出可能進一步放緩，拖累家庭收入和消費。

摩根士丹利警告稱，這種悲觀的背景指向謹慎的交易策略，並表示偏好債券而非股票。

「投資環境仍然充滿挑戰，」摩根士丹利表示，建議投資者偏好防禦性策略，並為各資產類別的持續波動做好準備。

雖然股票仍面臨壓力，摩根士丹利也強調了關稅對其他資產類別的影響。分析師預計，關稅引發的通脹將使美聯儲按兵不動，從預測中移除此前預期的6月降息。

同時，安全避險資產，如日元，預計將在防禦性外匯市場中表現優異，而石油等對增長敏感的商品面臨下行風險。

雖然談判之路可能會提供一些關稅減免，但新徵收的關稅水平將高於先前預期。

「談判可能會帶來這些新關稅水平的緩解，但這可能不會很快到來，而且關稅水平仍將明顯高於先前預期，」分析師表示。

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