摩根士丹利看好施耐德、西門子；對ABB、阿特拉斯Q1業績持謹慎態度

Investing.com — 摩根士丹利分析師在週一發布的報告中指出，歐洲資本貨物板塊目前的定價已反映輕度衰退，估值中已經考慮了15-20%的共識每股盈利下調預期。

雖然股價下跌速度迅速，但分析師指出，這些下跌的幅度與輕度衰退期間的歷史趨勢一致。

自2025年2月以來，該板塊的市盈率已下調20%，這一降幅不如新冠疫情和2012年歐洲債務危機期間的下調嚴重。

在此背景下，摩根士丹利表示偏好具有特定特徵的公司。

他們青睞展現「質量」、在歐洲有重大業務或在防禦性市場運營的公司。如勒格朗（Legrand）(EPA:LEGD)、羅托克（Rotork）(LON:ROR)、ENR、西門子（Siemens）(ETR:SIEGn)、Weir和GEA被列為首選股票。

相反，分析師對某些與資本支出相關的公司持謹慎態度，尤其是在2025年第一季度業績發布前。他們建議近期避開阿法拉伐（Alfa Laval）、WRT、ABB(ST:ABB)和阿特拉斯科普柯（Atlas Copco）(NYSE:ATCO)等股票。

分析師還深入研究了主要公司的估值。摩根士丹利的分析表明，西門子目前的估值幾乎不包含2026年銷售和EBIT的任何復甦。

施耐德的定價被評估為2026年零增長和利潤率下降。對於ABB，其股票估值被視為反映了2026年有機增長下降2.4%和17%的EBITA利潤率的預期。

分析師還對ABB的EBITA利潤率的可持續性提出質疑，目前該利潤率顯著高於歷史水平。

此外，摩根士丹利警告可能由關稅引發的更嚴重衰退的潛在影響。

在這種情況下，包括西門子、ABB和施耐德在內的大型電氣公司的股價可能面臨進一步16-22%的下跌風險。

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