關稅對美國和歐洲汽車板塊的影響

Investing.com — 美國總統唐納德·特朗普最近宣布的對等關稅再次引發了投資者對汽車板塊的擔憂，伯恩斯坦警告稱美國和歐洲製造商面臨的風險正在增加。

雖然在最新一輪關稅中汽車進口被豁免，但定於5月3日開始實施的廣泛零部件關稅對行業盈利構成重大威脅。

美國將從4月5日起對所有國家徵收10%的基礎關稅，對特定合作夥伴加徵最高34%的額外關稅，其中包括對歐盟徵收20%的關稅。

儘管汽車和零部件不在這些對等關稅範圍內，但早前措施涵蓋的汽車零部件新清單比預期的更廣泛。伯恩斯坦分析師認為，這增加了零部件關稅「將於5月3日生效的可能性，這對所有美國汽車股票構成重大下行風險」。

美國汽車製造商的股價已開始反映出一些不確定性。福特的股價相對穩定，但伯恩斯坦認為「公司2025年和2026年的盈利面臨重大下行風險」。

自關稅消息最初公布以來，通用汽車股價已下跌約10%，由於其在美國銷售的汽車國內含量較低，仍然處於脆弱狀態。

Rivian (NASDAQ:RIVN) 被視為特別容易受到影響，因為它從南韓採購鋰離子電池——現在面臨25%的零部件關稅——這可能會阻礙其未來的融資計劃。

「這將對Rivian造成嚴重阻礙，可能會阻止公司從福士(ETR:VOWG_p)獲得下一輪融資，而這取決於Rivian在2025年的盈利能力，」由Daniel Roeska領導的分析師在一份報告中表示。

Polestar (NASDAQ:PSNY) 可能面臨更為迫切的戰略決策。隨著其利用韓美自由貿易協定的計劃現已失效，以及來自中國和歐洲的內容成本上升，該公司「最終將不得不決定，是否在關稅維持期間退出美國市場」。

在歐洲，市場在3月26日宣布對進口汽車徵收25%關稅後表現出韌性，板塊股票僅下跌約7%。

但伯恩斯坦認為，最新的一系列措施「打消了這些希望」，並指出像BMW (ETR:BMWG) 和平治集團 (ETR:MBGn) 這樣的製造商可能會分別面臨2.0和2.2個百分點的利潤率下降。福士預計表現略好，影響為1.4個百分點。

歐洲汽車製造商預計將通過利用現有工廠和輪班工作來增加美國生產作為回應，可能為BMW在南卡羅來納州和平治在阿拉巴馬州的工廠每年增加5萬輛產量。

然而，伯恩斯坦並不預期會有新的投資或產能擴張，這表明回應將保持戰術性而非結構性。

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