一圖看懂丨騰訊財報超預期！Q4營收1724.46億元，計劃回購至少800億港元股票

華盛資訊3月19日消息，騰訊控股公佈截至2024年12月31日止的第四季度業績。 

Q4關鍵數據如下：

騰訊控股第四季度營收1724.5億元（人民幣，下同），同比增長11%，預估1687.4億元

第四季度淨利潤513.2億元，同比增長90%，預估439.1億元。

第四季度營業利潤514.8億元，同比增長24%，預估520.6億元。

第四季度調整後淨利潤553.1億元，同比增長30%，預估532.8億元。

基本每股盈利爲5.597元，攤薄每股盈利爲5.485元，均同比增長95%。

Q4業務表現：

• 增值服務業務

增值服務業務2024年Q4的收入同比增長14%至人民幣790億元。國際市場遊戲收入爲人民幣160億元，同比增長15%，乃由於《荒野亂鬥》及《PUBG MOBILE》的強勁表現以及《流亡黯道2》搶先體驗版的發佈。本土市場遊戲收入同比增長23%至人民幣332億元。社交網絡收入同比增長6%至人民幣298億元。

全年收入同比增長 7% 至 3192 億元。國際市場遊戲收入爲 580 億元，按呈報及固定匯率計算增幅均爲 9%，受益於《PUBG MOBILE》及 Supercell 遊戲的強勁表現；本土市場遊戲收入增長 10% 至 1397 億元 ，得益於《無畏契約》《火影忍者》《金剷剷之戰》《英雄聯盟手遊》的收入增長，以及《地下城與勇士：起源》與《三角洲行動》的新收入貢獻。社交網絡收入同比增長 2% 至 1215 億元，得益於音樂與長視頻付費會員服務收入增長，以及手遊虛擬道具銷售及小遊戲平臺服務費增長，部分被音樂直播及遊戲直播服務收入下降所抵銷。第四季度增值服務收入 790.2 億元，同比增長 14%。

• 營銷服務業務

營銷服務業務第四季度營銷服務收入 350 億元，同比增長 17%，主要受益於廣告技術升級及視頻號、小程序、微信搜一搜、小店等新芽業務驅動。全年收入同比增長 20% 至 1214 億元，此增長主要得益於廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜廣告庫存的強勁需求，以及持續升級 AI 驅動的廣告技術平臺。大多數重點行業的廣告投放均有所增長，其中游戲、電商、教育及互聯網服務行業的廣告投放顯著增加。

• 金融科技及企業服務業務

金融科技及企業服務業務第四季度金融科技與企業服務收入 561.3 億元，同比增長 3%，受益於企業微信、騰訊會議等產品 AI 升級及多元化業務增長。全年收入同比增長 4% 至 2120 億元，金融科技服務收入增長主要反映了理財服務及商業支付服務收入增加；企業服務收入增長乃受企業微信收入以及商家技術服務費增長所驅動。

• 微信生態系統擴展

微信及WeChat合併月活躍用戶數達到13.85億，同比增長3%。公司通過推出微信小店提供索引化和標準化的商品交易體驗，提升了用戶參與度及交易能力。視頻號總用戶使用時長同比快速增長，受益於推薦算法提升及更多的本地化內容。微信搜一搜檢索量快速增長，搜索結果相關性和質量的提升成爲主要驅動因素。

• 毛利率顯著提升

值得關注的是，騰訊全年毛利率從48%大幅提升至53%，這主要得益於高毛利率業務如國內遊戲、視頻號、微信搜一搜等的強勁增長，以及雲服務業務和長視頻業務盈利能力的提升。毛利率的提升體現了公司成本控制和業務結構優化的成效。

關於資本開支和流動資金及財務資源

四季度資本開支達365.78億元，環比增長114%，同比增長386%，爲連續四個季度實現同比三位數增長，2024年全年資本開支更突破767億元，同比增長221%，創歷史新高，其中AI相關研發投入爲707億元。

現金淨額變化：2024 年 12 月 31 日，集團現金淨額爲 768 億元，9 月 30 日爲 955 億元，環比減少主要因資本開支、回購股份的現金流出以及遊戲總流水季節性下降 。

自由現金流情況：第四季集團產生自由現金流 45 億元，經營活動現金流量淨額 540 億元，被 AI 項目資本開支付款 390 億元、媒體內容付款 85 億元及租賃負債付款 20 億元抵銷 。

投資公司權益價值：2024 年 12 月 31 日，集團在上市投資公司（不包括附屬公司）權益公允價值達 5698 億元，在非上市投資公司（不包括附屬公司）權益賬面價值爲 3356 億元 。

高管評論

騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，“數月前，我們重組了AI團隊以聚焦於快速的產品創新及深度的模型研發、增加了AI相關的資本開支、並加大了我們對原生AI產品的研發和營銷力度。我們相信這些加大的投資，會通過提升廣告業務的效率及遊戲的生命週期而帶來持續的回報，並隨着我們個人AI應用的加速普及和更多企業採用我們的AI服務，創造更長遠的價值。”

騰訊總裁劉熾平表示，隨着騰訊執行力度和決策速度的加快，去年全年騰訊的資本開支突破767億元，同比增長221%，相當於收入的大約12%。“其中第四季度的資本支出增加的非常顯著，因爲我們在這一季度購買了更多 GPU 以滿足推理需求。我們計劃在2025年進一步增加資本支出，並預計資本支出將佔收入的低兩位數百分比。”

資本回報與股東價值

2024年，騰訊通過派發現金股息每股3.40港元（約等於320億港元）及回購總值約1,120億港元的股份，向股東提供了可觀的資本回報。2025年，公司建議將年度股息增加32%至每股4.50港元（約等於410億港元），並計劃至少回購價值800億港元的股份，繼續注重股東回報。

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• 騰訊控股（00700.HK）2024年第四季度及全年業績電話會

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