美國例外論受質疑，中國和歐洲股市贏家任選？

TradingKey - 隨著國內經濟數據開始惡化，國外DeepSeek科技實力衝擊和歐洲選舉不確定性消退，美股正在承受著巨大的內外壓力。華爾街正在尋求美國以外的投資機會。

標普500指數在2023年和2024年均漲超20%，投資人展現出的FOMO（錯失綜合症）情緒和動物精神的持續時間之久、動力之足罕見。而川普重返白宮以來，標普500指數表現似乎不那麼令人滿意。

川普就職後，標普500指數上漲了0.3%，而納斯達克中國金龍指數漲18%，歐洲斯托克600指數漲5.8%。

據美國個人投資者協會最新數據，美股看漲情緒的8週移動平均線下滑至33.9%，為2023年11月以來最低。

川普將陸續推出的關稅、移民限制等政策是市場擔憂的主要因素，美股的高估值也是投資人不如以前那般加碼看漲的原因。通膨預期升溫、經濟增長指標放緩，「滯漲」風險也捲土重來。

另外，股神巴菲特旗下波克夏公司日前公佈的2024財報顯示，他們第四季持有3342億美元的現金儲備，創曆史新高。巴菲特繼續持有現金的舉措令市場擔憂，高估值的股票可能難有投資機會。

巴克萊分析師表示，儘管美股仍保持在曆史高位，但人們對美國例外論的可持續性也提出了越來越多的質疑。

歐洲不確定性正在消退

在市場密切關注川普多變的政策之際，歐洲股市實際上接連多日「悶聲發財」。

花旗指出，投資人的投資定位已經開始急劇轉向歐洲，現在他們對歐洲的看好程度已超過美國。

24日，德國選舉初步結果顯示，現任總理朔爾茨所在社民黨得票排名第三，聯盟黨得票領先，默茨有望成為德國新總理。

有分析指出，儘管組建新政府仍具不確定性，但這至少對市場而言似乎略有利好。

中國資產重估潮

DeepSeek模型的推出令美國科技股為之一振。近一個月以來，高盛、摩根士丹利等國際投行紛紛唱多中國資產。

在美國七巨頭、歐洲十一騎士、日本七武士之後，投資人開始追逐一個新概念，即中國「十巨頭」。

WisdomTree Investment策略師日前將中國10家企業命名為「十巨頭」：阿里巴巴、騰訊、美團、小米、比亞迪、京東、網易、百度、吉利和中芯國際。該機構稱，中國十巨頭正在與美國科技七姐妹展開競爭。

瑞銀也公佈了類似的中國版「七巨頭」名單，認為騰訊、阿里、字節跳動、華為、比亞迪、寧德時代和京東將在全球第四次工業革命中扮演關鍵角色。

華僑銀行專家認為，隨著投資人希望看到中國出台更多經濟刺激措施，港股和A股市場可能還有更多上漲空間。