美股在大選後的漲勢已退潮！Yardeni指出四大症结

Investing.com - Yardeni Research周二發佈報告並指出，自12月初以來，即於12月6日創下歷史新高後，標普500指數的選舉後漲勢持續放緩。

此研究機構列出放緩的四個主要原因，包括市場情緒變化到估值挑戰等多方面因素。

動能與廣度

Yardeni Research指出，市場一直由少數大型動能股主導。「以標普500等權重指數與市場權重指數的比率衡量的市場廣度一直在下降，」尤其是在12月期間。這表明，雖然少數表現優異的股票繼續推動市場上升，但更廣泛的市場參與度已有所下降。

近期表現趨勢

Yardeni Research觀察到，自12月6日峰值以來，市場出現了他們所說的「廣泛回檔，而非修正」。

他們還警告，1月股票投資者可能面臨更多挑戰，這給短期市場穩定性帶來了不確定性。

經濟基本面

分析師們強調，來自五間地區聯儲銀行的區域商業調查顯示，製造業持續疲軟。「11月的全國製造業採購經理人指數（M-PMI）本月可能仍低於50.0，」他們指出此指標自2022年5月以來大部分時間亦都處於收縮區間。

投資者情緒

最後，Yardeni Research表示，投資者情緒略有降溫，最新的美國個人投資者協會（AAII）看漲/看跌比率下降至1.11。看漲投資者的比例下降至37.8%，而看跌投資者的比例上升至34.1%。

從逆向思維的角度來看，Yardeni Research認為，「看漲情緒減少對我們這些仍持看漲態度的人來說是一件受歡迎事。」

展望未來，Yardeni Research預測，到2025年初，表現優異的七巨頭（Magnificent-7）可能會繼續領跑，然而隨著特朗普的政策變得更加清晰，預計春季市場廣度將有所恢復。

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編譯：劉川