股價飙增5倍！老鋪黃金因何受資金青睐？

12月13日，在市場行情整體疲軟的情況下，老鋪黃金（06181.HK）股價卻逆市上揚，截至發稿前，該股漲幅為2.88%，報242.8港元/股。

作為國内古法黃金高端品牌代表，老鋪黃金自今年6月28日在港交所上市以來，便迅速成為了資本市場新寵，股價一路攀升。截至目前，該公司股價較發行價（40.5港元/股）漲幅約5倍。

深入分析，老鋪黃金股價持續上漲，主要源於投資者對其未來發展潛力充滿信心。此外，據披露，老鋪黃金即將被納入中證滬深港黃金產業股票指數，這不僅是對老鋪黃金業務實力和市場地位的認可，也將為其帶來更多的市場關注和投資機會。

近年來，消費者對高質量產品的需求增加，黃金珠寶市場迎來了新的發展機遇。其中，古法黃金產品憑借其獨特的魅力和精湛的工藝，成為了黃金珠寶市場中增速最快的品類之一。

老鋪黃金招股書顯示，中國古法黃金珠寶市場規模從2018年的130億元（單位人民幣，下同）增長至2023年的約1573億元，復合年增長率達64.6%，預計到2028年將達到約4214億元，復合年增長率達21.8%，快於普通黃金珠寶。

老鋪黃金，是國内最早做中國古法手工金器品牌化運營的公司之一，也是首個獲得中國黃金協會認證並率先推廣「古法黃金」概念的品牌。其以古法黃金產品為特色，定位於高端黃金珠寶市場，其產品主要針對高淨值人群。

具體而言，老鋪黃金的定價方式與眾不同，它採用按件計價，而不是傳統黃金品牌的「按克計價+加工費」模式。這種差異化的市場策略不僅提升了產品的附加值，還成功抓住了經濟放緩背景下奢侈品理性消費趨勢所帶來的增長機遇。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年收入計，老鋪黃金在中國古法黃金珠寶市場及黃金珠寶市場的份額分别為2%及0.6%。2023年在中國所有黃金珠寶品牌中，老鋪黃金的單店收入排名第一。

財務方面，憑借其在高端市場的精準定位，加之黃金飾品市場價格的持續上漲，老鋪黃金業績迎來了顯著增長。今年上半年，老鋪黃金實現收入35.2億元，同比增長148.3%；歸母淨利潤達5.88億元，同比飙增198.8%。

國證國際研報稱，老鋪黃金具備做成奢侈品的潛質。其高端定位使其無論在市場空間還是提價空間來看，都有很大的想象空間。此外，公司的高端定位令其業績受到金價短期波動的影響較小。該行指出，老鋪黃金打造了獨特的競爭優勢，國内高端黃金珠寶領域具有良好的發展潛力，當前體量尚小，未來發展可期。

東方證券也認為，老鋪黃金未來有望憑借從品牌定位、產品創新、渠道營銷到戰略發展層面的體系化綜合競爭優勢，充分享受行業紅利。