更正-講解員-全球監管機構如何軟化銀行資本規則

Tommy Reggiori Wilkes/Phoebe Seers/Pete Schroeder

路透倫敦/華盛頓1月6日 - 全球金融危機已過去 17 年，監管機構正在削減銀行的繁文縟節，以保持貸款人的競爭力並刺激經濟。

特朗普政府正在帶頭這樣做，包括採取措施減少貸款人需要預留的資本額。降低資本要求讓一些觀察家擔心，就在市場泡沫和金融穩定風險的討論愈演愈烈之際，美國已經引發了全球對旨在確保金融體系更安全的法規的反彈。

那麼，主要市場的銀行資本要求是如何疊加的，哪些貸款機構可能成為贏家？

全球格局

在最高層面上，各國監管機構應與 2008 年全球金融危機後達成的巴塞爾監管體系保持一致。該制度旨在確保全球監管機構採用類似的最低資本標準，以便貸款人在艱難時期能夠承受貸款損失。這意味著一個公平的競爭環境。

但在實踐中有很多迴旋餘地，正如實施最新規則的不同方法--"巴塞爾協議三終局"--所顯示的那樣。

歐盟執委會和英國央行已經推遲了關鍵部分的實施，如管理銀行交易活動的部分 (link)，同時等待美國的行動。

美國與歐洲

歐元區、英國和美國對銀行資本比率的要求在紙面上看起來差不多。

美聯儲規定，摩根大通JPM.N、花旗C.N和高盛GS.N等華爾街銀行的核心一級資本比率(CET1) （這是最常用的資本衡量標準）從10.9%到11.8%不等。

根據歐洲央行的數據，德意志銀行DBKGn.DE、桑坦德銀行SAN.MC和法國巴黎銀行BNPP.PA等歐元區銀行平均需要持有11.2%的最低CET1比率。

英國央行金融政策委員會上個月將全系統的資本要求估計值下調了 1 個百分點，相當於 11% 左右的 CET1 比率。

所有主要貸款機構持有的資本都超過了要求，這些自我設置的緩衝旨在消除監管擔憂，讓投資者保持信心。

但你能比較嗎？

問問大銀行的首席執行官，他們大多會告訴你，他們的貸款機構的處境更為艱難。實際上，情況要比這模糊得多。

這是因為比較簡單的比率可能會產生誤導，因為審慎監管機構採取了不同的方法，反映出各地銀行業的不同 。

資本規則由兩部分組成：風險加權（衡量銀行資產的風險）和資本比率（規定銀行必須持有的資本占資產的比例）。

與英國和歐元區不同，美國銀行不能依靠內部模型來設定風險權重，這對大型銀行來說往往意味著更嚴格的限制。

"斯普林投資公司（Spring Investments）首席投資官、前銀行分析師杰基-伊內克（Jackie Ineke）說："悄悄地說，美國可能會採取更強硬的做法。

提高美國的權重也反映了不同的模式：美國銀行傾向於將住宅抵押貸款出售給房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）等公共集團，而抵押貸款則留在歐洲和英國銀行的資產負債表上。

美國的立場沒有軟化嗎？

是的。

特朗普總統任命的銀行監管者正在尋求推遲和淡化新規則的出台，他們正在審查和重寫現有的資本法規。他們認為，有足夠的空間讓這些規定更好地適應實際風險。

在美聯儲米歇爾-鮑曼（Michelle Bowman）的領導下，他們提出的建議包括調整槓桿率規則、適用於全球最大銀行的所謂 "GSIB 附加費"，以及重做 (link) 巴塞爾協議 III 的終局要求。

美聯儲還將全面調整其對大型銀行的年度 "壓力測試"，預計這一轉變將縮減銀行必須為應對假設損失而預留的資本。

綜合來看，這意味著美國貸款機構將擁有更多的超額資本。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師估計，可能發生的變化將使美國銀行的貸款能力再增加 1 萬億美元。

不過，這並不意味著銀行一定會放出更多貸款，有些銀行更願意增加對投資者的派息，以提高股價或為收購提供資金。

歐元區、英國和日本的處境如何？

歐元區、英國和日本都希望減輕銀行的負擔，但採取的方式有限，這表明不會出現監管上的惡性競爭。

歐洲央行在 12 月宣布了簡化規則但維持資本水平的計劃 (link)。儘管有銀行游說稱，更寬鬆的規則將釋放貸款，促進集團乏力的經濟增長。

歐洲銀行管理局即將離任的主席何塞-曼努埃爾-坎帕（Jose Manuel Campa）說，認為降低資本要求會使貸款機構更具競爭力的結論是錯誤的。"他告訴路透記者："資本充足的銀行更善于做出借貸決定。

英國央行上個月將 (link) 全系統銀行資本需求的總體估計值下調了 1 個百分點至 13%，這是自金融危機以來的首次下調，英國央行還表示將審查槓桿比率，該比率設定了銀行相對於其總風險敞口必須持有的最低資本水平，與資產風險無關。

分析人士認為，這些變化是重要的，但也是有分寸的。

然而，在日本，銀行監管機構已推進實施最終敲定的《巴塞爾協議 III》框架，該框架將於 2024 年 3 月底對日本三家 "巨型銀行 "生效。此前，監管機構曾因冠狀病毒大流行和烏克蘭戰爭而推遲實施該規則。

比資本更重要的是

爭論的焦點不只是資本要求的規模。

例如，在瑞士，政府希望加強對 (link) 資本的規定，這讓瑞銀集團（UBS (link) UBSG.S）非常惱火。

還有一些針對具體國家的框架，如英國的 "圍欄 "制度，要求巴克萊BARC.L和匯豐HSBA.L等銀行將其零售業務與投資銀行業務分開進行資本化。

阿姆斯特丹大學經濟學家恩里科-佩羅蒂（Enrico Perotti）表示，在確定銀行持有的資本時，監管執行往往比總體資本比率更重要。

他說，這在美國尤為如此，特朗普執政時期的潛在信息是 "讓監管機構遠離銀行"，這表明如今重要的是 "與數字關係不大"。