重發-美國債市：收益率連續第二天下跌，市場消化美聯儲決議和數據

路透紐約12月11日 - 美國公債收益率周四連續第二個交易日下跌，因投資者消化了美聯儲的利率決議、比預期更為鴿派的決策者展望以及勞動力市場的解讀。

美聯儲周三降息25個基點，一如市場普遍預期。 雖然美聯儲在聲明中表示近期不太可能降低利率，因為美聯儲等待經濟進一步明朗化，但投資者認為決策者之間的意見分歧以及美聯儲主席鮑威爾在聲明後發表的言論使會議偏向鴿派。

此外，美聯儲表示將於周五開始購買短期公債，以幫助管理市場流動性水平，確保央行保持對其利率目標體系的穩固控制，其時間之早、數量之大超出了一些市場參與者的預期。

U.S. Bank Wealth Management資本市場研究主管Bill Merz說："他們宣布的國庫券操作，早已越來越受到專注于收益率曲線前端、資金市場等領域分析師的期待，因此對華爾街而言並不算意外，但對一般投資者來說可能有些不在意識範圍之內。"

"這可能讓一些人感到意外，但對我們來說並不意外，因為這是一個必要的轉變，以確保他們能夠將有效利率維持在目標利率附近，因此從這個角度來看，這是一個建設性的發展，有助於確保有效的隔夜融資利率達到預期水平。"

指標美國10年期公債收益率 US10YT=TWEB 下跌2.3個基點，至4.141%。該收益率在周三結束了連續四個交易日的上漲，這也是五周以來最長的一次上漲。

美聯儲在 10 月底決定從 12 月 1 日起停止縮減債券持有量後，重啟債券購買將再次擴大美聯儲的資產負債表。

自 2022 年以來，美聯儲一直允許其持有的美債和抵押貸款債券到期後不再置換，這種做法被稱為量化緊縮（QT）。

30 年期公債收益率 US30YT=TWEB 下降了 0.4 個基點，至 4.792%。據分析師稱，220 億美元 30 年期債券的標售情況良好，需求量是發售量的 2.36 倍，符合長期平均水平。

經濟數據顯示，周度初請失業金人數跳升 4.4 萬人，經季節性因素調整後為 23.6 萬人，高於接受路透調查的經濟學家預計的 22 萬人，儘管許多分析師將近期數據的波動歸咎於季節性因素。

在美聯儲發布公告之前，全球收益率近幾周一直在攀升，因為許多國家的央行都表示它們的寬鬆周期已經結束或接近結束，而人們普遍預計日本央行將在下周的政策會議上加息。

美國公債收益率曲線的一個受到密切關注的部分，即衡量兩年期和10年期公債收益率差距的指標 US2US10=TWEB日內攀升至61.7個基點，為9月3日以來最高，尾盤為61.3個基點。該部分曲線被視為經濟預期指標。

根據芝商所（CME）的FedWatch工具，市場目前認為美聯儲在 1 月份會議上降息 25 個基點的可能性為 24.4%。

大多數全球經紀商預測美聯儲將在短期內降息，重申了他們此前的立場，即使美聯儲表示近期不太可能降息。

通常與美聯儲利率預期同步變動的兩年期 US2YT=TWEB 美國公債收益率下跌 3.9 個基點，至 3.526%。

五年期美國通脹保值公債（TIPS）損益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 收於2.318%。周三收於2.329%。

10 年期 TIPS 損益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 尾盤報 2.259%，表明市場認為未來10年的年均通脹率約為 2.3%。