美聯儲突傳「鷹」聲！明年票委警告：通脹頑固，不宜進一步降息

FX168財經報社(北美)訊 2026年美聯儲議息票委、克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack）週四（11月6日）重申對通脹的擔憂，警告稱美聯儲當前的貨幣政策或已接近中性區間，進一步降息可能爲時過早。

在紐約經濟俱樂部發表講話時，哈馬克表示，她仍然擔心高通脹問題，並認爲政策立場應繼續對通脹保持一定的「緊縮傾向」。

「在上週的會議之後，我認爲當前的貨幣政策充其量只是略顯緊縮，甚至可能已經不再具有限制性，」哈馬克指出，「我並不認爲此時應進一步放鬆政策。但未來存在很大的不確定性，我將密切關注相關發展。」

哈馬克認爲，目前3.75%至4%的聯邦基金利率水平已接近她所估算的「中性利率」——即既不刺激也不抑制經濟增長的區間。她警告稱，如果降息至該區間以下，可能加劇通脹風險，因爲「通脹問題比就業問題更棘手」。

與美聯儲2%的通脹目標相比，哈馬克指出當前的通脹水平仍高出約一個百分點，且趨勢並未明顯改善。她預計通脹在未來幾年內都難以回到目標水平，而就業市場的情況則相對穩定。

哈馬克還指出，理論上關稅應僅帶來一次性的價格上升，但現實情況遠比教科書複雜。

「目前的關稅調整幅度大、頻率高、且持續時間長，這與傳統經濟模型完全不同，」她表示，「基於這些因素，我並不認爲當前的高通脹是‘暫時性現象’，更不能簡單忽視。」

她透露，企業界反饋顯示，許多公司正面臨艱難抉擇——在成本上升的環境下，哪些成本可以內部吸收，哪些不得不轉嫁給消費者。

克利夫蘭聯儲的一項調查顯示，進口依賴度越高的企業，成本轉嫁比例也越高。其中，約三分之二的建築企業表示，將把大部分甚至全部關稅帶來的成本上升轉嫁給客戶。

哈馬克還提到，近期企業普遍面臨健康保險與財產保險費率上升、電價上漲等壓力，而人工智能相關的投入也在短期內推高運營成本。她補充說，即便剔除住房的核心服務通脹在8月仍達3.4%，與2024年同期的3.6%幾乎持平，顯示通脹粘性依然明顯。

在勞動力市場方面，哈馬克預計2026年初失業率將略有上升，但在未來兩到三年內將逐步回落。她指出，從消費者支出、GDP增長等多項指標來看，美國整體經濟依舊保持健康，這也降低了勞動力市場急劇下滑的風險。

「目前我認爲，貨幣政策已無太多可爲，否則可能會讓經濟從‘鋼絲’上墜落。」她總結道。

哈馬克同時闡述了可能促使她改變利率政策立場的條件。

「如果勞動力市場比我目前預期的更健康，如果非農就業數據的變化並非降溫跡象，而只是反映移民流動變化，那將可能改變我的看法，」她指出，「而如果通脹繼續在高位徘徊、沒有回落，那意味着在這種情況下，我們可能需要重新加息。」

哈馬克目前並非聯邦公開市場委員會（FOMC）具有投票權的成員，但一直被視爲美聯儲內部最爲「鷹派」的聲音之一。她上週曾明確表示，反對美聯儲最近一次將基準利率下調25個基點至3.75%-4.00% 區間的決定。

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